新聞分析－季調失靈，燈號失真

那怎麼會亮出綠燈？這得先了解燈號是怎麼來的，燈號是根據出口、股價等9項指標編成的，其中8項皆是以年增率給分，年增率愈高，分數就愈多，分數愈多就代表景氣愈熱。

所以，年增率很重要，2月雖有疫情削弱生產、出口及消費，但由於今年2月比去年同月多了5個工作天，多生產5天，多通關5天、多開店5天，自然會讓年增率變高，年增率變高則分數變多，分數變多就會讓燈號好看一些。

不過，國發會早已料到這個「虛胖」的問題，長期以來都有進行「季節調整」還原真相。不過，季節調整一碰上農曆年節就會失靈，因爲春節有時在1月，有時在2月，不像耶誕節、感恩節這麼有規律。今年2月的燈號就碰上了這個問題。

目前國發會、主計總處都是透過X12- ARIMA進行季節調整，但長期以來，這個農曆年節因素總是難以剔除。就以這次大家以爲不可能加分的「批發零售及餐飲營收」，2月原始年增率8.8％，經濟部季調後依舊高達7.9％，國發會審慎評估後，覺得有必要重新季調，這才調降至0.5％，若依經濟部季調的結果，那綜合判斷分數不只加1分而已，而是加3分，總分會升至26分。

這說明，只要碰上農曆年節，季調就經常失靈，這是迄今仍難以解決的統計問題。失靈的季調就會出現失真的燈號，是以2月這顆綠燈就姑妄看之吧，也不必太計較了。