研學團被指“割韭菜” 新東方文旅如何走向IPO？

《投資者網》韓宜珈

伴隨着暑期旅遊的火熱，研學團也成了旅遊市場的新風向。然而高價收費、名不副實，讓部分研學旅行團引起了消費者的質疑。

近日有網友吐槽稱，自家孩子參加了新東方組織的敦煌研學團，8天7夜的行程，團費超過1萬元，不包含來回交通費。但團內的實際體驗卻讓人大跌眼鏡，“酒店有各種各樣的問題，停電，浴室發黑發黴，淋浴花灑生鏽”，“大部分菜品都是涼的，連個熱飯熱菜都沒有”，“沒收孩子們的通訊設備，孩子睡着了，被營長一巴掌拍醒了。”帶隊的老師更是沒有起到教學的作用。

近幾年，打着“邊玩邊學”名號的研學團充斥了旅遊市場。各種研學遊旅遊產品不斷出現，成爲文旅市場新的熱點。從教培出身的新東方，也順勢跟上了這波潮流，通過“新東方文旅”的品牌，宣告進軍文旅市場。

但旗下研學團接連的口碑問題，讓人不禁懷疑，賣貨又賣“藝”的新東方，能走好文旅這條路嗎？

研學團質量參差不齊

此次引起網友爭議的敦煌研學團，爲新東方文旅旗下的“穿越河西走廊 重走絲綢之路”的敦煌研學8日營，主要針對9至15歲的學生羣體，研學地點爲蘭州出發、敦煌結束，途經張掖、酒泉、嘉峪關等城市。

在研學團的宣傳頁面中，新東方文旅標明將配備研學導師、新東方骨幹老師和當地人文講師三方聯合教研，然而從部分家長的反饋中得知，大部分時間就只有營長和導遊，承諾的隨行語文老師也沒有實現。而在衣食住行方面，也是於宣傳內容出現了不少的出入。

高價換不來高質，相信是大部分消費者對研學產品的不滿。在網絡上查詢相關的旅遊產品，可以看出，同樣是敦煌8日遊的路線，普通的遊客團可能只需要2000-5000不等，但打上研學標籤的研學團，價格就飆升到了上萬元。

對於旗下文旅產品定價過高的問題，俞敏洪曾在公開場合表示：“我們就是貴，但我們從來不騙人”、“你來新東方文旅其他不能保證，但你至少不會被騙，雖然我們也才做幾個行業，但是我們要做這個行業的高標準高淨值的服務”。

他還表示，“現在新東方文旅團隊是以前做教育的團隊，人才濟濟經驗豐富，對文旅行業的各個板塊都是高質量輸出，我們的老師變成了知識型的導遊，所以整體質量和人家的高度不是一丁點，這對我們來說是很容易的事情！”

雖然俞敏洪信誓旦旦地爲新東方文旅的高質量背書，但實際上操作起來仍舊是踩坑不斷。

缺乏監管成爲研學團屢出問題的根本原因。從市場規模來看，根據艾媒諮詢《2023年中國研學遊經濟市場運行監測報告》顯示，2023年，全國中小學生研學實踐教育基地超過1600個，市場銷售規模有望達1469億元，同比增長61.6%，預計到2026年中國研學遊行業市場規模達2422億元。

但高速發展的研學遊市場仍未配備完善的管理制度。近幾年無論是旅行社還是教育公司，抑或教育界的網紅，都紛紛入局研學旅遊賽道。而我國對研學旅行涉及的部門職責規定較爲寬泛，存在監管不到位問題，也缺乏統一服務標準，導致產品和服務質量缺乏規範。

萬元的敦煌旅行團揭開了研學旅行名不副實的一面，回看俞敏洪曾放下的豪言，不禁讓人懷疑面對混亂的研學市場，新東方文旅能否做好“高標準”的旅遊服務？

新東方文旅想上市 ？

2023年，新東方成立了自己的文旅公司，發佈了“新東方文旅”品牌，將曾經的國際遊學、國內研學和營地教育的業務均被併入文旅集團發展，並在全國範圍內的20多個省份成立了省級文旅公司，同時還成立了30個左右的市級文旅公司，併入新東方文旅集團。

如今，新東方文旅主要面向成人、青少年及親子等全年齡段羣體，提供文化旅行、親子旅行、國內研學、國際遊學和營地教育等文旅產品。

對於全新的文旅業務，俞敏洪寄予厚望。他曾經在發佈會上表示，“文旅未來將單獨IPO，成爲新東方旗下第3家上市公司”，成爲繼港股新東方、港股東方甄選之外，俞敏洪的第三個IPO。

在母公司的加持下，新東方文旅的佈局速度不可謂不快，僅在2023年到2024年上半年期間，新東方文旅投資主體，北京新東方沃凱德國際教育旅行有限公司就陸續開設了64家地方文旅子公司，大舉擴張了文旅版圖。新東方文旅集團總裁楊志輝表示，當前新東方文旅已在全國23個省提供了超過百餘條文旅線路。

楊志輝在2024財年一季報的分析師會議上也表明，“本財年開始，新東方將整合一個新的業務線，包括面向不同年齡羣體的旅遊相關業務。既包括其成熟的K12學生和大學生的研學營地業務，也包括其新成立的中老年文旅業務。”

經歷了“與輝同行”的剝離，新東方將未來新的業務增長點壓碼在了文旅條線之上。新東方文旅副總裁劉婷曾指出，未來新東方文旅還將在文創IP、酒店集團、景區合作、鄉村振興、康養旅居等領域進行佈局和投資開發。

但從業績上來看，新東方文旅似乎還未能形成氣候。新東方在文旅品牌發佈時曾透露，2023年新東方文旅年收入約爲3.3億元，約佔總營收的11%；2024年財年一季度業績說明會上，楊志輝則透露FY24旅遊業務收入是3.8億元，僅佔總營收的8%左右。與此前上市的東方甄選45億的營收相比，體量仍舊較小。

然而楊志輝卻在業績會上表示，FY25旅遊收入將在12億元左右，在FY25Q1預計旅遊業務的收入增長將同比增長180%左右。按照管理層的預估，2025財年想要達到12億元的收入，那意味着旅遊業務增速必須達到200%以上，但從2023到2024財年的旅遊收入來看，這一年的增速僅爲15%。

從利潤方面來看，文旅業務也暫時撐不起發展的大旗。楊志輝在業績會上表示，“因爲旅遊業務是新開展的業務，目前還處在投入期，所以預計FY25該業務可能會虧損1億元人民幣左右。但我們認爲FY26旅遊業務有望實現盈利”。

新東方集團2024財年Q4財報顯示，公司實現總淨收入11.37億美元（約81億元），同比增長32.1%；經營利潤1052.7萬美元（約0.75億元），同比大跌78.1%，經營利潤同比下降78.1%，歸母淨利潤同比下降6.9%，扣非歸母淨利潤同比下降40.5%。在這份報告中，新東方也曾提及，文旅業務的新增投資是利潤率下滑的原因之一。

目前利潤不見起色的文旅業務，如何撐起近200%的增長預期？壓碼文旅業務的新東方又該如何“狂飆”？（思維財經出品）■

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