宜賓紙業擬2億元收購轉型獲3連板 前三季虧1.3億債務高達14.58億元承壓

長江商報奔騰新聞記者沈右榮

擬逾2億元的溢價收購，讓宜賓紙業（600793.SH）的股價收穫了三連板。

12月10日，宜賓紙業再度漲停，截至收盤封單金額1.04億元。

12月6日以來，公司已經連續三個交易日漲停。

股價連續漲停與收購資產相關。

12月5日晚間，宜賓紙業公告，公司擬通過自有資金及金融機構借款以支付現金的方式購買四川省宜賓普什集團有限公司（簡稱“普什集團”）持有的四川普什醋酸纖維素有限責任公司（簡稱“醋纖公司”或“標的公司”）67%股權。

採用資產基礎法評估，醋纖公司100%股權的估值約爲3.08億元，增值率達147.83%。本次交易標的醋纖公司67%股權交易作價約爲2.06億元。

這是一次關聯交易，普什集團及宜賓紙業共同受宜賓發展控股集團有限公司控制，後者的實際控制人爲宜賓市國資委。

這也是一次溢價交易，醋纖公司成立於2007年8月，主要從事塑料級二醋酸纖維素、紡絲級二醋酸纖維素（主要爲煙用醋片）、三醋酸纖維素和醋酸酐的生產和銷售。

醋纖公司屬於盈利資產。2023年及今年1-7月，醋纖公司的營業收入分別爲7.71億元、4.89億元，淨利潤分別爲1.49億元、1.15億。本次收購，有益於宜賓紙業的經營業績。

不過，長江商報奔騰新聞記者注意到，普什集團承諾，2025年至2027年，醋纖公司實現的淨利潤不低於約1.55億元、1.21億元、1.20億元，承諾數呈下降趨勢。

宜賓紙業自身的經營業績較爲慘淡。今年前三季度，公司實現的營業收入爲10.85億元，同比下降13.80%；歸屬於母公司股東的淨利潤（簡稱“歸母淨利潤”）虧損1.30億元，同比下降117.94%。

2023年，公司實現的營業收入16.71億元，同比下降27.42%；歸母淨利潤爲虧損7812.19萬元。這意味着2023年以來，公司合計虧損逾2億元。

實際上，2004年以來，除了2021年、2022年，公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）均爲虧損。

宜賓紙業主要從事食品包裝原紙、生活用紙原紙以及生活用紙成品紙的生產和銷售。如今，公司正在推進產業轉型升級。

不過，本次交易採用現金收購，對於宜賓紙業而言存在較大壓力。截至今年9月底，公司資產負債率高達81.19%，貨幣資金只有9288.42萬元，而債務高達14.58億元。

醋纖公司也存在財務壓力。截至今年7月底，其資產負債率高達88.31%，欠下普什集團債務餘額7億元。根據約定，醋纖公司擬在未來3個月內歸還普什集團欠款3.87億元，剩下的3.13億元在2030年12月前還清。