油金銀大漲 ETF齊揚

國際黃金價格每盎司衝上2,000美元，白銀也勁揚7％，在臺股交易的元大道瓊白銀（00738U）及元大S＆P黃金正2（00708L），5日同步爆量4.87倍及1.7倍，收盤股價各大漲逾6％及4％，另國際油價也出現反彈，元大S＆P原油正2（00672L）及街口布蘭特油正2（00715L）各上漲超過3％及5％。

元大投信期貨信託部表示，新冠疫情持續延燒，爲提振經濟，美國先後擴大刺激政策，美元欲振乏力，弱勢美元激勵商品原物料價格走高，今年到7月29日爲止，黃金與白銀已上漲29.89％與36.17％，黃金甚至創下每盎司1970.79美元的歷史新高價；就連上半年曆經大跌的原油價格也擺脫低谷，悄悄站上每桶40美元大關，

根據統計，2月以來，美國爲刺激經濟，聯準會大幅擴張資產負債表規模，從2月底的4.15兆美元，一舉拉昇爲7月22日的6.96兆美元，短短半年內增加達2.81兆美元，增幅達67％，大幅超越金融海嘯期間的表現。

另美國加速印鈔也直接牽動美元貶值，從5月到7月29日止，美元指數下跌5.62％。美元貶值彰顯了以美元計價的商品原物料價值，因美國貨幣擴張政策不易在短期內逆轉，未來黃金、白銀與原油等商品原物料的後勢在弱勢美元刺激下，不排除仍有創高的機會。

元大投信期貨信託部分析，負實質利率也爲黃金與白銀行情後市再添薪柴。因持有貴金屬最主要的機會成本即爲實質利率，觀察實質利率最佳指標爲TIPs利率，到7月29日爲止爲負0.95％，意謂資金若放在銀行或有貶值可能，讓黃金與白銀等貴金屬價格持續走高。在實質利率轉正前，黃金與白銀應可維持強勢，高盛證券近期報告亦將2021年黃金目標價調整爲2,300美元。