雲圖控股接待29家機構調研，包括申萬宏源、國海證券、國信證券等
2024年8月29日，雲圖控股披露接待調研公告，公司於8月27日接待申萬宏源、國海證券、國信證券、華泰證券資管、南方基金等29家機構調研。
公告顯示，雲圖控股參與本次接待的人員共2人，爲董事、副總裁、董事會秘書王生兵，證券事務代表陳銀。調研接待地點爲雲圖控股會議室。
據瞭解，雲圖控股2024年半年度報告顯示，公司實現營業收入110.05億元，同比增長2.35%，但歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降11.25%。公司依託產業鏈一體化、資源自有和磷酸分級利用的核心競爭優勢，持續深耕複合肥主營業務，保證了主營業務良好、穩健的發展態勢。公司在氮、磷產業鏈建設上取得進展，提高原材料自給率，夯實核心競爭優勢。此外，公司複合肥銷量穩定增長，新型肥料銷量增長24%左右，海外市場銷量穩步增長。
據瞭解，雲圖控股在產業鏈建設和拓展方面，已建成從上游鹽礦、磷礦資源到下游除尿素以外的氮肥完整產業鏈、磷肥完整產業鏈，拓展出磷酸一銨、聯鹼、黃磷、磷酸鐵等產品。公司通過提高原材料自給率，降低生產成本，提升市場競爭力。在複合肥銷售方面，公司實現銷量穩定增長，新型肥料銷量增長24%左右，海外市場銷量穩步增長。公司純鹼產品主要用於玻璃行業，根據市場變化合理安排自用和外售比例，實現生產效益最大化。
據瞭解，雲圖控股在磷酸鐵領域實現滿產滿銷，毛利率同比有所提升。公司通過自產精製磷酸替代外購，降低磷酸鐵生產成本，市場份額穩步提升。公司未來將繼續整合複合肥上下游資源，提升市場競爭力、盈利能力和行業地位，努力提高股東回報水平，成爲高分紅、高現金流的上市公司。
調研詳情如下：
1、公司2024年半年度報告解讀及公司產業鏈情況公司董事、副總裁、董事會秘書王生兵對公司2024年半年度報告進行解讀,並對公司產業鏈情況做了簡要介紹:
(1)公司2024年半年度報告解讀
2024年1-6月,公司實現營業收入110.05億元,同比增長2.35%;歸屬於上市公司股東的淨利潤4.54億元,同比下降11.25%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤4.41億元,同比增長17.10%;基本每股收益0.38元/股,同比下降9.52%。
報告期內,公司依託產業鏈一體化、資源自有和磷酸分級利用的核心競爭優勢,持續深耕複合肥主營業務,並抓住市場有利行情,保證了主營業務良好、穩健的發展態勢。從2024年第二季度數據來看,公司營收穩步增長,利潤有所修復,創下過去四個季度以來的最優表現。
(2)公司產業鏈建設和拓展情況
1)公司產業鏈基本情況
公司立足複合肥主業,重點沿着複合肥上游氮、磷進行戰略佈局,目前已建成了從上游鹽礦、磷礦資源到下游除尿素以外的氮肥完整產業鏈、磷肥完整產業鏈,逐漸完善了合成氨和氯化銨、硝酸和硝酸銨、磷酸和磷酸一銨等原料佈局,並在產業鏈上拓展出磷酸一銨、聯鹼(純鹼和氯化銨)、黃磷、磷酸鐵等產品。其中,磷酸一銨、聯鹼產品可以用於複合肥的生產,公司在滿足自用的基礎上外售;複合肥主要下游是農業生產種植,純鹼主要用於玻璃行業,黃磷主要用於農藥和新能源行業,磷酸鐵則是新能源動力電池磷酸鐵鋰正極材料的前驅體。
經過多年的積累,公司的規模效應、協同效應顯著,構建了強有力的市場競爭力和抗風險能力。
2)報告期氮、磷產業鏈建設進展情況
報告期,公司持續推進氮、磷產業鏈的建設,提高上游原材料的自給率,不斷夯實自身核心競爭優勢,相關重點項目進展如下:
①氮產業鏈:公司全力推進應城基地70萬噸合成氨及其配套項目的建設,項目設計、現場施工、設備採購等各項工作有序進行,主體工程建設進入實質性階段。該項目建成後,將補齊公司氮肥短板,基本實現氮肥原料的自給自足。
②磷產業鏈:公司完成雷波牛牛寨西段磷礦和阿居洛呷磷礦儲量評審備案,探明上述兩宗磷礦資源儲量約3.68億噸,目前正在加緊辦理阿居洛呷磷礦“探轉採”的相關手續,同時推進牛牛寨東段磷礦建設工程。未來雷波磷礦開採後,將有效保障生產所需磷礦石的高度自給,進一步降低公司生產成本。
2、問答環節
(1)請問2024年上半年公司複合肥銷售以及盈利情況如何?
答:2024年上半年,公司依託自有的資源優勢、技術研發優勢和產品優勢,加上持續深耕渠道和營銷整合,最終實現複合肥銷量穩定增長。公司把握行業新趨勢,加快佈局特肥、增效肥等綠色高效的新型肥料,報告期增效肥的銷量增長24%左右。報告期公司複合肥和磷肥實現營業收入59.41億元,毛利率14.15%,同比上升0.32個百分點,其中常規復合肥實現營業收入29.37億元,毛利率10.19%,同比下降0.39個百分點;新型複合肥及磷肥實現營業收入30.04億元,毛利率18.02%,同比上升1.56個百分點。
(2)請問公司上半年有新增複合肥產能嗎?
答:隨着我國農業農村現代化的發展和減肥增效戰略的推進,複合肥產品結構正向着功能化、精準化、專業化、高效化轉變,綠色高效的新型肥料獲得快速發展,基於此,公司持續對各類產品進行升級優化,推進新型肥料向更具資源、生產及市場優勢的基地發展。報告期末公司荊州基地15萬噸粉狀水溶性複合肥項目建成進入試生產,至此,公司複合肥產能擴充至720萬噸,爲未來複合肥銷量提升築牢基礎。
(3)請問上半年公司複合肥海外市場拓展情況如何?
答:公司已在越南、泰國、馬來西亞等多個東南亞國家建立營銷網絡,進行自有品牌的市場開拓,並在馬來西亞建設了複合肥生產基地,2024年上半年海外市場銷量穩步增長。目前公司在深耕東南亞成熟市場的基礎上,加大印度尼西亞、菲律賓以及中東國家等新市場的拓展,進一步提升公司海外市場的競爭力。
(4)純鹼的下游行業有哪些?公司純鹼產品是否全部對外銷售?
答:純鹼的主要下游行業爲平板玻璃、光伏玻璃、日用玻璃、鋰電正極材料(碳酸鋰)等,玻璃行業對純鹼需求佔比50%以上,其中日用玻璃行業是輕鹼下游最大的消費領域,平板玻璃、光伏玻璃等則主要選用重鹼。
公司採用聯鹼法制鹼,擁有純鹼(輕鹼和重鹼)、氯化銨年產能60萬雙噸,其中氯化銨可直接作爲氯基複合肥的原料,而純鹼可以用於生產附加值更高的硝基複合肥、硝酸鈉(熔鹽級硝酸鈉)和亞硝酸鈉等產品。因此,公司根據市場變化,合理安排聯鹼產品自用和外售比例,並調節輕鹼和重鹼的生產比例,實現生產效益最大化。
(5)請問公司牛牛寨東段磷礦何時拿的採礦證?品位和儲量如何?目前進展如何?
答:公司全資子公司雷波凱瑞磷化工有限責任公司於2022年7月取得牛牛寨東段磷礦採礦證,採礦規模400萬噸/年,磷礦資源儲量約1.81億噸,P2O5平均品位20.7%,目前採礦工程尚在建設階段。
(6)請問上半年公司磷酸鐵銷售情況和盈利情況
答:目前,公司磷酸鐵產能5萬噸,報告期滿產滿銷,毛利率同比有所提升。上半年,公司磷酸鐵配套的30萬噸折純溼法磷酸、15萬噸精製磷酸等產線全面達產,自產精製磷酸全面替代外購,磷酸分級利用優勢充分釋放,磷酸鐵生產成本進一步降低。同時,公司在鞏固現有優質客戶的基礎上,持續開發頭部企業,磷酸鐵市場份額穩步提升。
(7)公司未來的分紅計劃
答:多年來,公司秉承“資源+產業鏈”的戰略佈局,不斷整合複合肥上下游資源,目前來看,未來上述合成氨、磷礦採礦項目建設完成後,公司產業鏈佈局基本完成,將擁有完整的氮、磷產業鏈,市場競爭力、盈利能力和行業地位進一步提升,屆時公司將持續聚焦主業,努力提高股東回報水平,致力成爲高分紅、高現金流的上市公司。
本文源自：金融界
作者：靈通君