趙靖宇／繼續爆冷的2012年全球市場

文／趙靖宇還記得2011年底發表過「2011年爆冷的基金市場」，開頭提到最紅的男人叫「李大仁」，根本不存在的戲劇人物，但至少是個帥哥，原本以爲2012年會回暖一點，沒想到仍舊是~~~有夠冷，最紅的男人竟是個長相愛國的騎馬大叔，2012年只剩幾天就要結束，很肯定是全身發抖的冷到底。

2012年土耳其叫我第一名，至聖誕節爲止，漲幅51%，勇冠全球，全年漲幅第二至第十名分別是泰國34%、菲律賓33%、希臘31%、德國31%、丹麥29%、奧地利27%、波蘭27%、印度24%、紐西蘭23%。

大家對歐債還怕的要命，結果2012年漲最多的市場有一半在歐洲，歐洲龍頭德國果然有大哥風範，帶頭漲三成，欠債大戶希臘如果從低點算起，2012年漲幅是88%，你大概記得2011年跌幅第一名也是希臘，狂跌51.88%，跌幅前十名有六個是歐洲國家，剩下四個名額有一個是印度，2011年跌掉24.64%，2012年倒漲回來，夠冷吧?

2012年表現最差的市場，分別是約旦-3.1%、西班牙-2.5%、中國上證0.6%、加拿大3.4%、匈牙利5.7%、英國6.8%、巴西7.4%、美國道瓊7.5%、臺灣加權7.9%、葡萄牙8.2%，看來大多數國家股市都交出正報酬，只是2011年表現最好，小漲5.53%的美國道瓊，隔一年卻變成倒數。

2011年喊多一整年的金磚四國，結果全都跌，到2012年除了印度有明顯回彈之外，其他三國嚴重落後，中國和巴西排進倒數，尤其最受寵愛的中國上證指數還一直跌，根本被打入冷宮，直到最近才急起直追，報酬終於由負轉正，新興市場A咖落漆，B咖出頭天，泰、菲等小國從2011年一路到2012年，連兩年展現小兵威力。

以產業來看，2012年至11月底止，亞洲房地產相關基金平均交出三成的報酬，歐洲房地產基金也漲了兩成，臺灣的投資人被政府一連串政策打房打的心灰意冷，房屋成交量冷到最高點，海外不動產相關基金卻是熱呼呼，冷門的生技產業，相關基金在2011年和2012年都有亮眼的表現，今年才變成大熱門。

美國連實施QE3和QE4放出來的熱錢，沒有跑到大家預期的金磚四國、礦業和原物料，全部流到兼具配息保護傘的防禦型產業及商品，除了房地產和生技，最吸金的就是新興債和高收債基金，2011年受歐債債信拖累，在高達七成比例正報酬的債券基金中，兩類基金並不出色，2012年竟比股票漲的還多，特別是債券基金排名倒數的歐洲高收債，2012年跟着歐股翻身變第一。

我還記得2011年底給2012年下了一個小結論：「春燕不知何方，黑天鵝乍然歸來」，所以從最壞的市場和倒數的基金找尋黑天鵝的機率比較高，只是看你敢不敢。

你知道2011年最後一名的匯豐印度基金績效是多少?答案是-42.46%，2012年全年績效又如何?答案是+36%(至12日21日)，同類型基金變第一，2011年-7% 的歐義銳榮歐洲高收債基金，2012年+23%(至12月20日)，也成了第一。

趙姐並不是在報基金明牌，我只是陳述已發生的事實，的確，沒有任何基本面和理論基礎，也許這幾年年年都是巧合罷了，這是從2000年網路泡沫化後的空頭，一位投信業界的前輩教我從倒數的市場看起，我開始學習與累積的觀察，大家如果看過我的「聰明買基金2」、「基金贏家100招」，你會知道更多我當年採訪基金界的故事。

不過，2011年底我用這個概念提到中國和日本，2012年只漲了第一季，拗到最後一個月一口氣漲一成，算是有點凸槌，好多網友上FB問我2013年，我想「春燕飛得慢，黑天鵝依舊在」，11月底上證跌破2000點，我還是隻盯着中國，請大家注意相關的ETF基金，爲什麼呢，它已經連當兩年倒數的市場啦!!

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