鄭眼看盤 | “穩增長”信號增，做多贏面更高

週三A股各大股指收盤時以跌爲主，盤面稍顯弱。截至收盤，上證綜指小漲0.17%至2967.25點；深綜指跌0.61%，創業板綜指跌1.01%，科創50指數跌1.19%；北證50指數跌0.41%。全A成交額7565億元，較週二的8101億有所縮窄。

個股方面，旅遊、中藥、煤炭、電力、遊戲等板塊漲幅居前，混合現實、消費電子、半導體、電子元件等跌幅居前。旅遊股上漲與短期利好相關，一是受益於元旦小長假期間旅遊數據超預期，二是受益於週二午後忽然傳出的“中國與泰國互免簽證”消息。

北向資金全天小幅淨流入16.89億元。周邊股市方面，隔夜美股三大股指以跌爲主，科技股爲主的納指表現最弱。週三港股恆指收跌0.85%，恆生科技指數則顯著下跌1.84%。匯市方面，本週市場對美聯儲更早降息的樂觀預期稍有消退，故美元指數顯著反彈，人民幣則有所回落。

消息面偏暖，《經濟日報》刊出“確保宏觀政策取向一致協同發力，謹慎出臺收縮性抑制性政策”一文。此文應有較明顯信號意義，應預示我們經濟領域工作將趨於更寬鬆，進一步強調了政策重點將以“立”爲主。此外，中央黨校主辦的《學習時報》所刊出的一篇文章也有較強信號意義，該文標題爲“加快健全促進平臺經濟規範健康發展的容錯糾錯機制”。雖然只是兩篇文章，不過管中窺豹，也可看出管理層對經濟增長的重視度正進一步加強。

週二央行貨幣政策司“抵押補充貸款工作信息”發佈的最新數據顯示，2023年12月國開行、進出口銀行、農業發展銀行淨新增的“抵押補充貸款（PSL）”額共3500億元。這次三大政策性銀行的PSL增加顯然是衝着“三大工程”而去的，而這在某種程度上能對衝房地產投資大幅下滑這一削弱經濟增速的不利局面。上述PSL數據是2023年12月份的，但資金使用會有個過程，故管理層顯然已提前爲2024年穩增長佈局了。週三上午個別房地產或建築類個股有些表現，但整體盤面並不太強，但我相信該消息因能擡高整體流動性水位，故對整體股市水準應能起到託升效果。

由各方信息綜合判斷，2024年經濟增速目標仍將保持穩健，穩增長措施在“不遠的未來”還將陸續推出。從A股多數時候的表現來看，第一季度機會一向較大，今年似乎並無出現例外的特別理由。投資者在股市中的操作雖然也得考慮到風險，但一般應順着大概率事件去做，這樣贏面會更高些。

不過就短期看，A股走勢可能還有些不確定性。就本週看，週五美國會公佈2023年12月非農就業數據，該數據將顯著影響市場對美聯儲降息的預期，所以算是個風險事件。到了下週，較密集的中國12月經濟指標就將公佈。

幾乎在任何時候市場總會有些不確定性或風險，投資者並無辦法迴避掉所有風險。投資者能做的也只是評估、對比機會與風險，只要相信“機會大於風險”，那麼一般就可考慮做多。

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