中石油批量盤活上市平臺 *ST天利獲注251億資產
中石油集團（簡稱“中石油”）正對旗下上市平臺展開“批量盤活”：自上週*ST濟柴公告將獲注中石油755億元金融資產後；10日，*ST天利公告，將獲注集團251億元工程資產。
*ST天利10日披露了重大資產重組預案，方案包括資產出售、發行股份及支付現金購買資產和募集配套資金等互爲前提的三大部分。
具體來看，重大資產出售爲*ST天利向天利石化出售其（除透明質酸廠土地及其上房產和構築物以外的）全部資產與負債。以6月30日爲評估基準日，置出資產的賬面淨資產-3.16億元，預估值2114.99萬元，交易作價爲2114.99萬元。
置入資產則爲*ST天利向實際控制人中石油非公開發行股份及支付現金收購管道局工程公司、工程建設總公司、寰球工程、工程設計總公司、崑崙工程、東北煉化、中油工程等七家公司各100%股權。上述標的資產作價251.31億元，公司擬以4.73元每股發行40.45億股（鎖定期36個月）支付191.31億元對價，剩餘約60億元對價則以現金支付。
同時，公司擬以不低於4.73元每股的價格，向不超過十名特定對象發行不超過12.68億股（鎖定期12個月），募集資金總額不超過60億元，用於支付本次重組的現金對價。
本次交易完成後，中石油及關聯方將實現對*ST天利的絕對控股，上市公司的主營業務將從石化產品的研發、生產和銷售轉變爲以油氣田地面工程服務、儲運工程服務、煉化工程服務、環境工程服務、項目管理服務爲核心的石油工程設計、施工及總承包等相關工程建設業務。
值得關注的是，上述資產均直接隸屬中石油。估值方面，以6月30日爲評估基準日，置入資產的賬面淨資產價值合計爲228.36億元，預估值合計251.31億元，預估值增值率爲10.05%。
雖然溢價程度不高，但擬注入資產的盈利能力卻相對較強。例如，此次估值約80億元的管道局工程公司，其2014、2015年及2016年上半年營收分別爲242.33億元、175.28億元、63.63億元，淨利潤分別爲13.3億元、4.99億元、2.43億元；此次估值約99億元的工程建設公司在上述報告期的營業收入分別爲199.87億元、156.68億元、51.74億元，淨利潤分別爲9.38億元、9.96億元、2.08億元；估值約35.7億元的寰球工程在上述報告期則分別實現淨利潤5.17億、4.78億元、1.42億元。
*ST天利表示，本次重組有利於增強公司的盈利能力、持續經營能力和抗風險能力。此外，本次交易完成後，上市公司與中石油集團原有的同業競爭問題將得到較好處置，也可避免公司因繼續虧損而被暫停上市。
本月6日，中石油旗下*ST濟柴披露重組草案，擬通過重大資產置換及發行股份、支付現金購買中石油集團持有的中油資本100%股權，同時募集配套資金，標的資產作價755億元。
對於近期的連番資本運作，中石油方面表示，此舉爲落實國家積極推進的國有企業整體上市和混合所有制改革的精神。中石油官網顯示，集團是以油氣業務、工程技術服務、石油工程建設、石油裝備製造、金融服務、新能源開發等爲主營業務的綜合性國際能源公司，除*ST天利、*ST濟柴外，中石油旗下還有大慶華科等上市平臺。
標準一旦建立了之後，大多數時間並不用總管着市場。
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