中信證券：全球資金對中國資產的配置意願強烈 三足鼎立支撐五月行情

財聯社5月5日電，中信證券發佈報告稱，步入5月，隨着財報季落幕，政治局會議定調，美元降息預期明確，改革預期開始強化，全球資金對中國資產的配置意願強烈，市場風險偏好顯著提升，市場博弈將趨於緩和，預計A股在績優成長、活躍主題、紅利品種的三足鼎立下，5月行情將更穩更持續。首先，全球資金對中國資產配置意願強烈，績優成長風格更受關注，而激烈競爭下預計國內公募調倉也將聚焦績優成長，GARP策略（合理價格成長股策略）將重新佔優，建議重點關注配置性價比較高的出海類成長品種，包括工程機械、家電、基礎化工、消費電子等製造業龍頭，產業週期築底企穩的醫藥，以及港股的消費和互聯網龍頭。其次，國內政策將乘勢而上，避免節奏前緊後鬆，預計財政、地產和結構政策落地提速，而7月三中全會漸近，改革預期逐步強化，建議關注政策催化密集，受益於活躍資金加倉的低空經濟、AI產業化、生物製造等主題。最後，宏觀景氣向盈利緩慢傳導，A股淨利潤增速繼續磨底，分紅仍是財報重要看點，國內利率中樞波動的擾動有限，紅利品種依然是大體量長期資金配置A股的重要選擇，建議堅持底倉配置其中自由現金流回報穩定的品種，包括水電、財險、銀行以及消費品龍頭。