2021經濟預測》令人不安的強復甦 新臺幣荷包強強滾?

圖/今週刊提供

伴隨近期各國疫苗開發喜訊不斷,

疫後的「曙光」日漸明朗

展望2021年,法人普遍預期全球經濟將迎來多年未見的「強勢復甦」;

然而,在這條「V型」的復甦旅程即將開展之際,許多專家仍感不安,

因爲對疫情再起的恐懼依舊,因爲疫苗配送與施打的障礙重重。

2021的強復甦之路,我們或將走得步步驚心。

撰文‧今週刊編輯團隊

經歷一波V型反彈後,全球經濟將在2021年第2季,回到疫情之前的『成長軌道』。」翻開摩根士丹利《全球總體經濟展望報告》的開頭,斗大的一個「V」字,預示了其團隊對未來一年全球經濟走勢的樂觀:「全球的『再通膨』,將由新興市場與已開發市場的復甦同步驅動⋯⋯。」

11月以來,世界各地陸續傳出疫苗研發進度的好消息,這或許是外資機構更趨樂觀的原因,但不少國際大咖經濟學者預測機構在展望2021年時,似乎卻不敢對這些疫苗佳音投下百分之百的信任票

11月中一場彭博經濟論壇歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)在被問及2021年展望時,語重心長表示,「只要疫情再度爆發,人們可能再度減少消費,廠商投資也將裹足不前。」

聯準會前主席柏南克(Ben Bernanke),也在11月一場訪談中表示,美國經濟仍深陷困境,「疫苗可能要到明年很晚才能大範圍分配與施打,但病毒已經回來了,我們即將迎接一個艱難的冬天。」

如果疫苗後續量產不足、配送延遲,或施打成效不如預期,輕則拖慢全球復甦進程,而若情況嚴重一些⋯⋯,「大衆恐懼快速升溫,政府商業活動再度施加廣泛限制,民衆的經濟活動恐要到2021年底纔會回覆正常,中美之間的敵對態勢可能再度升級。」瑞銀在展望報告中指出。

儘管疫苗決定了「V型復甦劇本」能否上演,但在今年全球瘋狂印鈔、政府大撒幣的背景下,仍有幾大趨勢是接受本刊訪問的專家學者都一致同意的。

3大趨勢有共識

弱美元、寬鬆不變、中國最穩

第一個趨勢,是「弱美元」。

「美元明年註定是弱勢格局!」曾精準預言亞洲金融風暴現任瑞士信貸私人銀行亞太區副主席的陶冬,接受本刊訪問時篤定地表示。他解釋,美元弱勢是多層因素共同促成,一是因美國經濟這幾年相對強勢,但隨着以中國爲首的新興市場經濟復甦步調加快,維繫強美元的動能不再。

對應弱美元的,則是國人關心的另一重點:新臺幣匯率

「明年匯率一定強!」專長國際總經的臺灣經濟研究院研究六所所長吳孟道,對明年新臺幣的走勢相當樂觀。他指出,考量臺灣經濟明年表現相對良好,而「匯率長期就是反映經濟基本面。」

促成明年新臺幣強勢的另一因素,也是多數專家同意的第2個趨勢——全球央行的寬鬆政策基調,相較今年不會有太大改變。

陶冬分析,在這波疫情衝擊下,政府透過財政政策撒錢已接近「天文數字」,沒辦法靠正常稅收來彌補,唯一解方是靠「央行印鈔」去支應赤字。「因此,無論美國、日本還是歐洲央行,它們明年都還是會做同樣的事情(亦即持續印鈔)。」

至於第3個專家普遍認同的趨勢,是在主要經濟體中,中國復甦步伐最爲「穩健」。「明年(復甦)說穿了,其實就是中國VS.非中國。」陶冬指出,中國經濟處境比美國和歐洲好很多,政府的貨幣政策也開始往「正常化」階段過渡。

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