報價超5億美元 多家物企競購仲量聯行中國區業務

國際五大行之一的仲量聯行（JLL）計劃出售中國區物業管理業務已經進入最後階段。

一位接近交易的知情人士透露，目前這筆交易進行到最後一輪談判，有碧桂園物業、融創服務等3-5家物業公司參與競購。

此前，市場一度傳言碧桂園物業將收購仲量聯行中國區物業管理業務75%的股權。對於碧桂園物業是否已經成功收購仲量聯行中國區物業管理業務，6月18日，碧桂園服務執行董事兼總裁李長江向經濟觀察網表示：消息無法確認。

上述接近交易人士表示，最初有10多家規模物業企業參與報名競購，但競購幾輪談判後，陸續有意向買家退出，目前交易還未最終談妥，具體細節尚不清楚。

一位大型上市物企人士告訴經濟觀察網，4月初，仲量聯行（JLL）對外出售中國區物業管理業務（不含房地產經紀、諮詢、評估及投資管理業務），報價超過5億美元。

這樁龐大生意依然引起多家中國物業公司的興趣。

“我們公司前期也報了名，現在還在跟進中，但因戰略匹配問題，不太符合我們的投資邏輯。”上述大型上市物企人士稱。

“JLL的出價較高，但大中華區物管業務利潤不高。”一位港股上市物企投資部人士坦言，按照仲量聯行的報價水平，交易不是很划算。

根據2020年財報數據，仲量聯行實現全球收入165.90億美元，歸母淨利潤4.03億美元，同比下降24.68%。其中，亞太地區的房地產服務收入爲30.7億美元，同比下降9.9%；來自大中華區收入僅9.92美元。

事實上，中國本土物業公司“牽手”外資顧問行，早在2019年已由頭部物企萬物雲落地了首例。彼時，萬物雲運用的路徑是，先耗費約1.67億美元，以首次公開募股（IPO）定價的方式買入戴德樑行4.9%股權，搖身成爲其在紐交所上市之後的第四大戰略股東。

但萬物雲的“野心”不僅侷限在入股層面上，時隔一年半，雙方在大中華地區的合資公司——萬物樑行成立，萬物雲持股65%，戴德樑行持股35%。萬物樑行的業務由雙方股東注入資產包構成，主要聚焦在商業物業與設施管理領域，包括商業物業及資產管理、綜合設施管理。業態層面，以企業辦公物業與寫字樓爲主。

相比之下，從目前已釋放的信息可以發現，這輪交易一旦敲定，最終採取的方式大概率是直接收併購。

不過，前後兩樁生意邏輯異曲同工——“五大行在大中華區的業務本身很多維，但物業和綜合設施管理服務向來是五大行重點開展的業務板塊之一。物業公司與仲量聯行‘牽手’的核心，還是集中在大中華區的商寫物業和設施管理方面。”上述接近交易的知情人士說。

中國的商企物業管理領域，曾經有過非常長一段時期，一直被國際“五大行”（世邦魏理士、仲量聯行、戴德樑行、Savills第一太平戴維斯、高力國際）佔據。

此前萬物雲CEO朱保全在接受經濟觀察網採訪時曾提到，即使子品牌“萬物商企”發展得很好，萬物雲給予外界的品牌形象還是住宅。“與戴德樑行合作之後，首先在設施管理上，大家不會再說你們不懂了；二是在大宗交易和租賃上，背後有一個這樣的股東，可以同步提供服務；三是國際客戶到中國來，戴德樑行可以直接介紹過來。”

可供對比的是，2020年，戴德樑行亞太區的房地產服務收入約11.70億美元，僅相當於仲量聯行同區域收入的38%。這意味着，仲量聯行此次計劃出售的這部分業務體量或將大於戴德樑行。

“目前大部分港股上市的物企，核心業務還是住宅物業管理。他們對於商寫這個領域，無論是人力儲備，還是市場知名度都不如國際五大行；而且商寫領域的運作理念與住宅物業還是存在很大差別，很多物企希望通過這次收購去儘量彌補短板。”上述接近交易的知情人士告訴經濟觀察網，仲量聯行的這次出售之所以備受青睞，還基於頭部物企對規模的訴求。物業行業正處於從單一住宅業態擴張到更多元業態的階段，對於以住宅物管起家的上市物企而言，最好的捷徑是通過併購，將商寫物管的能力與團隊都收入囊中，進而再培育摸索自身在這一領域的能力。