操盤心法－指數10日線關卡震盪 聚焦Q2財報績優股

加權指數1130701(日線圖)

總經與市場分析：上週公佈美國5月PCE物價指數年增由2.7％下滑至2.6％，扣除能源和食物，美國5月核心PCE物價指數年增由2.8％下滑至2.6％；以月增率來看，美國5月PCE物價指數月增0.0％，扣除能源和食物，美國5月核心PCE物價指數月增0.1％，數據均符合市場預期。

整體來看，5月PCE物價指數大致符合預期，PCE物價指數主要由CPI及PPI組成，因此無太大意外；5月消費支出成長則低於預期，延續5月以來公佈的經濟數據普遍低於預期的趨勢，目前美國內需表現雖然穩健，但在疫情期間累積超額儲蓄耗盡、且卡債拖欠率上升的情況下，消費的基本面主要取決於薪資成長，而近期薪資成長隨就業市場再平衡而逐漸降溫。

聯準會6月FOMC會議維持利率不變，5月以來公佈的經濟數據指向美國經濟成長有降溫跡象，有助於降低再度升息的風險，並給予聯準會於下半年預防性降息的空間，預估聯準會9月啓動降息、今年降息幅度2碼；而歐洲央行（ECB）於6月會議宣佈降息1碼，符合預期，考量服務業通膨黏着度仍高，且歐元區經濟數據逐步回溫。ECB沒有在連續會議上降息的必要，而是以謹慎收回緊縮力道、微調貨幣政策爲主要的策略，預期ECB於7月會議將保持利率不變，今年降息3碼預估。

臺股投資方向：美股6月持續亮麗表現，S&P500指數第二季上漲4.11％，上半年漲幅達14.48％，那斯達克指數第二季上漲8.26％，上半年漲幅達18.13％，費半指數第二季上漲11.56％，上半年漲幅達31.06％。7月美股即將進入財報月，過去10年美股7月上漲機率達9成，平均漲幅達3.09％，單月漲幅僅次於11月表現，主要仍需觀察財報表現。

美股第一季財報營收成長4.1％盈餘成長7.76％，營收與盈餘分別優於預期1.05％和8.28％；展望未來，預估第二季、第三季和第四季營收分別爲4.03％、4.78％和4.84％，盈餘預估分別爲8.98％、8.20％和12.72％。從營收與盈餘預測趨勢來看，美股獲利表現仍穩健。雖然近期多家企業股價呈現震盪，顯示美股投資人出現高檔相對謹慎情況，對於公司前景預測未達市場預期時反應也相對劇烈，惟中長期股價仍迴歸獲利成長趨勢表現。

臺股7月第一個交易日走勢呈現震盪，終場收小紅，主要受到除息觀望影響，本週包括鴻海、聯電、聯發科、中華電等多家權值股除息，本週除息影響點數約78點，週四也將進入除息高峰，當日除息家數高達67家，加上本週進入營收公佈期間，盤面觀察將以個股表現爲主。操作上，目前臺股仍在10日線23,029點附近震盪，短中長期均線仍呈現多頭格局，資金呈現輪動格局，選股策略以AI、IC設計聯發科、金融的國泰金、富邦金、中信金和第二季財報績優股爲選股方向。