從陸中央經濟工作會議看明年降準降息力道 人行金融穩定任務加重

從中共中央經濟工作會議已要求明年適當降準降息，力道引起各家機構專家分析，且人行也預計會肩負更多金融穩定任務。（shutterstock）

中共中央經濟工作會議12月11日至12日舉行，會中提出明年要「實施適度寬鬆的貨幣政策」，且2025年要適時降準降息，這也是大陸官方從2011年以來維持「穩健貨幣」以來首次變化。光大證券預計明年將降低存款準備金率1.5個百分點左右，甚至年底前還會降準0.25至0.5個百分點；中信證券則預計，明年LPR降息幅度在50個基點以上，首次降息可能在明年初。

東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，2025年政策性降息幅度有可能達到0.5個百分點，明顯高於今年0.3個百分點的降息幅度。

光大證券固定收益首席分析師張旭認爲，在諸多工具中，降準提供的流動性期限最長、成本最低，政策效果頗爲明顯。因此時間點的選擇很是重要，例如在有效信貸需求不足、市場預期偏弱的階段，降準的訓號作用有助於激發出更多的信貸需求、提振市場的信心。

此外，會中也首提「探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，創新金融工具，維護金融市場穩定」說法。粵開證券首席經濟學家羅志恆認爲，這意味貨幣政策工具可能被賦予更多「金融穩定」的要求；民生證券宏觀團隊也指出，宏觀審慎政策的目標是防範系統性金融風險，再具體就是穩股市、穩債市、穩匯率。