大中華股市 法人樂觀消費產業

大陸經濟2021年經濟有望實現約8％～9％的成長速度，法人表示，由於經濟復甦明顯，包括陸股等大中華股市在牛年可望續旺，尤其看好消費等多產業。富達投信表示，若以美元計價，大陸實質出口成長，實質消費成長可達10％，但在投資方面，隨着政策刺激，基建投資可能會減速，但今年固定資產投資利潤強勢反彈，工業、製造業的投資也將隨之反彈。

以2021年上市公司（不含金融）的業績成長大概在20％，但這是2020年低基數的緣故。目前流動性的變化是關鍵變數，若全球或大陸下半年出現流動性寬鬆情況轉向，那麼「估值」的情況也會隨之改變，屆時獲利將是支撐股價的關鍵因素。2021年看好產業包括：消費、醫療保健、網路安全、新能源以及大宗商品等。

臺新中證消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，大陸製造業PMI持續位於榮枯線上，且2020年進入第三季度以來景氣面不斷擴張，在疫苗的上市對經濟衝擊明顯減輕下，帶動第四季度的經濟增長進一步拉擡至6.5％，讓大陸2020年全年GDP年增率轉爲正成長2.3％是2020年全球極少數可實現正增長的主要經濟體。

大陸官方持續加大振興政策之下，持續拉昇居民消費力道，經濟向上的趨勢有望延續，預計2021年製造業投資增速將達雙位數增長，2021年大陸經濟增長率有機會達8.9％。

葉宇真表示，目前海外主動基金產品持有陸股比率不高，未來仍有增加持股比率空間，預計未來一、兩年將保持加速增加A股比率趨勢，A股中長線行情看好。就類股表現來看，預計2021年消費將超越投資，成爲驅動大陸經濟復甦的主力。

保德信大中華基金經理人陳舜津表示，今年來港股在大中華股市表現相對出色，除了南下資金大幅流入香港，也因爲港股與國際資金流動性的連動度高，目前全球市場因疫情防控相對滯後、國際貨幣政策依然相對寬鬆。