公司快評｜淨利潤超5億元卻不分紅，吉林高速被問詢！上市公司不能做“鐵公雞”

每經評論員 杜宇

作爲上市公司，除了經營好自己的主業，還要考慮怎樣回報投資者。而忽視這一點的公司，往往會被投資者所抱怨和避之不及。4月14日晚間，吉林高速（601518.SH，股價2.73元，市值51.61億元）就因不分紅而收到了上交所的監管問詢函備受資本市場關注。

2023年，吉林高速淨利潤5.46億元，同比增長38.84%。但是公司審議通過2023年度利潤分配預案，擬不進行利潤分配，不進行現金分紅、不實施送股和資本公積金轉增股本。

吉林高速並不是沒有錢。2019年至2023年度，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤分別爲1.89億元、0.99億元、3.18億元、3.94億元、5.46億元，連續五年盈利、連續三年盈利增長，但公司僅2021年度低比例分紅3240.95萬元。截至報告期末，母公司期末未分配利潤爲26.35億元，連續多年增長；期末貨幣資金餘額達15.13億元。

這種現象引起了監管的關注，也引發了投資者的質疑和討論。有投資者表示，你的錢，到底是想留着給誰花？也有投資者認爲這就是吉林高速的“鐵公雞”現象。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

值得注意的是，4月14日吉林高速收到上交所的監管問詢函，4月15日公司股價瞬間漲停。“倒逼分紅！”吉林高速漲停以後，有投資者在論壇上這樣解釋上漲的原因。這一定程度上代表了一些普通投資者的心聲。

吉林高速不分紅或少分紅，是理所當然的嗎？當然不是。上市公司的盈利應該爲股東分享，而不是被少數人獨佔。不分紅的“鐵公雞”不能一毛不拔，也不能成爲治理上市公司的“潛規則”。

4月12日，新“國九條”發佈，隨後滬深北交易所也發佈了具體業務規則，對分紅不達標的上市公司採取強約束措施，將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”（ST）的情形。

在這一背景下，吉林高速應該給出一個令人滿意的答案。不僅要說明連續多年不分紅或少現金分紅的原因及合理性，還要展示出公司對分紅的誠意和能力。同時，吉林高速也要認真考慮，如何更好地平衡現金分紅、增加資本支出、提升內在價值，實現長期可持續發展。畢竟，現金分紅是上市公司對股東權益的直接回報和保障，也是上市公司的一種成熟和健康的治理表現。