觀察兩重點 預知科技股泡沫前兆

侯明孝看好科技大好的趨勢，如果從去年的10月是最低點開始起算至今年6月，多頭走勢約走了8個月，實際上可能有36個月，如果以九局的棒球賽局來看，現在才第二局結束，也就是科技股多頭走勢還有一段長路可以走。

即使如此，侯明孝特別強調投資科技股要做「風險控管」，侯明孝說，假設原先看法是對的話，科技股多頭可望走到2025年，但科技股多頭走勢不可能是這樣直接上去，其間還會有拉回整理的時候，如果科技基金有買到對的股票的話，在走勢向上時，基金表現是不會太差；但要在股價拉回的時候，基金淨值回檔也要跌得少，才能夠讓投資人抱得住，因此，基金研究團隊風險管理能力很重要，風險管理能力就看在空頭市場的時候誰操作比較好。

至於科技股是否出現泡沫？侯明孝說，他會觀察二件事，一是看數字，是否有實質訂單，這波AI題材帶動科技股上漲，市場都在等7月至8月的財報出來，如果市場炒的題材沒有帶來相對應的實質訂單，那就是「泡沫」。

二是觀察初級市場，侯明孝指出，大家都是從事次級市場（集中市場的股票買賣），但他會去觀察初級市場情況，因爲初級和次級市場是有關聯性的，因爲當趨勢好的時候，一定會反映在初級市場上，比如說前幾年，區塊鏈好的時候，就會出現很多的新創公司，當年的dotcom bubble也是一樣。

有這麼多的新創公司裡面，十家中可能只有一家到最後才能成功的，是否出現「資金泡沫」，就可以看新創公司募資的難易度，如果所有新創公司都很容易募到錢，就要非常小心了。就他理解，至目前爲止，市場還沒有到那程度。