減持潮成A股的「緊箍咒」 削弱大陸股民信心

陸港股近期出現猛爆性大漲，然而又拉回修正。（圖／中新社）

新加坡《聯合早報》報導，在大陸官方政策刺激下，大陸股市自9月底急速上漲後又迅速回調，部分原因爲上市公司大規模的「減持潮」。報導分析，動輒上億元的減持，不僅再次削弱大陸股民持股的信心，也可能讓官方力度空前的救市政策成效大打折扣。

分析師認爲，大陸官方在制定股市提振政策之前，就應該預料到會出現市場套利行爲。股市要持續增長，仍要回歸上市公司和經濟基本面的實質改善，短期的刺激只能帶來一時之效。

中國人民銀行（大陸央行）9月24日公佈股市振興政策後，上證指數不到一週內猛漲超過600點，漲幅達到20％。但在大陸十一長假後攀上近3500點後，上指就一路回吐漲幅，10月16日兩度跌破3200點。

在A股這輪大起大落的行情期間，近200家上市公司發出減持公告。據大陸官媒《國際金融報》統計，9月25日至10月7日，超過80家公司披露減持進展或減持計劃公告；截至10月9日，發出減持公告的公司數量接近200家。

據《聯合早報》梳理，十一長假後的首個交易日到10月16日，A股上市公司發出多達370條減持公告，同期增持公告僅150個，不到減持公告的一半。

《中國新聞週刊》引述財經評論員皮海洲形容，股東減持「已成爲套在A股市場頭上的緊箍咒」，給近期剛好轉的股市行情「蒙上一層陰影」，不僅從市場抽走大量資金，更重要是會動搖投資者信心。

銀河證券前首席經濟師左小蕾強調，減持是資本市場慣性的操作模式。市場漲到一定程度時，投資者就會減持套利，這是正常情況，且會反覆出現，但是上市公司也須考慮公司和股東的利益。同時，官方在制定政策時，應該對市場的套利行爲有所預期，並提前做好準備。

新加坡國立大學東亞研究所客座高級研究員林大偉認爲，大陸官方希望通過打擊違規減持恢復市場信心；但從國際投資者的角度，地緣政治影響、中國是否有更多刺激方案，都是投資中國前會考慮的問題。

至於如何長期拉動股市，左小蕾認爲，仍要回歸上市公司實質性基本面的改善，不是去做短期的報表和帳面上的呈現，而要讓投資者和市場切實感覺到公司的成長性、可持續，「這樣纔不會老是去投資套利，做出短期行爲」。