建發新興王文懷：資本服務國家戰略與盈利目的並不矛盾 | “耐心資本”談

《科創板日報》7月3日訊（記者 陳美） 近日，“2024母基金年度論壇”在廈門舉行，該論壇聚焦“產業投資”，集結了全國各地的知名投資人、企業家、專家學者。

“耐心資本”近期成爲創投領域的一大關鍵詞。而不同類型的投資機構，對這一概念有着不同的理解，也隨之產生了不同的投資和佈局策略。論壇間隙，《科創板日報》記者對參會機構進行了集中訪談，瞭解各家機構對當前創投行業熱點的看法。

作爲廈門本土的國資平臺，建發新興投資董事長王文懷在接受《科創板日報》記者採訪時表示，服務國家戰略，需要‘耐心資本’，它能聯動所有優質資本、高質量資本來共同參與，培育穩定的長期投資力量，最終讓高質量創新在中國開花、結果，並讓所有參與者共享發展成果。

建發新興投資成立於2015年，背靠世界五百強企業建發集團，後者年營業收入超過7000億元，資產規模超過6500億元。財聯社創投通-執中數據顯示，建發新興投資公開投資事件數共127起，累計投資金額33.79億元，涉及企業數115家，其中實現上市的共14家。其投資項目主要集中在醫療健康、電子信息以及新能源領域。

王文懷對記者表示，建發新興投資的創新方向與國家戰略緊密相連。而這種戰略創新一定是高質量創新，它需要有能力的人、專業的機構、高效的平臺，共同去推動，一起服務於國家戰略。

“由於高質量創新往往代表着‘卡脖子’技術，創新難度之大，風險之高，成爲典型的‘風險投資’。”在王文懷看來，單個項目的高質量創新，往往 “九死一生”，投資成功的概率較低。

在這樣的背景下，許多投資人經常會說：“要在國家戰略與盈利性之間，做出選擇”。但王文懷卻認爲，不能簡單把兩者“矛盾”起來。“這麼困難的事情，更應該動用全社會力量，在不同階段、通過不同方式來參與進來。從長期角度來看，資本具有盈利性要求，但不應該與支持國家戰略相矛盾，更不應該把‘盈利性資本’推在門外。”

“只不過，獲得的時間較長、風險較大，使得投入的資本需要對這種‘風險’有相應的理解。”因此，當耐心資本成爲市場焦點後，王文懷錶示，與耐心資本相對應的是急功近利。“它難以通過行政手段堵掉，但卻可以通過幾個週期，讓急功近利的資金在大浪淘沙中逐步退去。”

“這種退去是一種市場化的表現，而非強制手段，也只有通過市場化的退去，才能引導市場出現真正的耐心資本，通過耐心與專業，在高質量創新中最終獲得高收益，進而形成良性的‘風險投資’。”

王文懷認爲，由於在關鍵領域的高質量創新，往往具有高投入、高風險、長週期等特點，需要持續的努力和不斷的迭代。雖然在創新初期，資源分散於各個領域有助於探索多個潛在方向，但隨着創新過程的深入，應憑藉專業能力成功的識別出具有技術優勢、市場需求或戰略重要性的關鍵少數，以確保更多資源的有效利用和創新的最大產出。

王文懷支持持續構建開放、協同、高效的創新生態系統，引導盈利性資本高質量地服務於國家戰略，同時爲資本帶來合理的回報，這將進一步吸引更多專業機構踊躍參與，擴大高質量資源圈，共同推動中國產業的高質量發展，形成良性循環。

王文懷認爲，中國產業領域夠多，深度夠廣，市場應用領域夠大，是支撐國家戰略與盈利的關鍵。

“技術創新是推動經濟增長的關鍵因素，只要有足夠的技術創新，它必然在中國產生很大的經濟效益規模。”王文懷說道，在全世界中，中國在某些領域的市場規模甚至超過美國。

以手機爲例，中國是全球最大的智能手機市場之一，單價不斷提升，中國手機品牌如華爲通過創新與發展，不斷追趕和接近美國水平，在全球市場上取得了顯著的成績，其不僅在技術和設計上不斷突破，還在高端市場領域取得了長足的進展。因此儘管高質量創新是一件門檻很高的事情，但只要持續投入並做到，必然在國內外都產生很大效益和成果。