聯博：四大利基助益 新興債市潛藏多元契機
▲聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅·狄儂(Paul DeNoon)表示，在全球經濟緩步復甦的基調下，預期已開發國家央行仍將維持市場資金保有較高流動性，新興國家可望維持寬鬆貨幣政策，全球貨幣政策走向仍將有利於經濟成長。(圖／記者蔡怡杼攝)
隨着新興市場經濟勢力擡頭，新興債市投資機會也與日俱增。聯博投顧表示，溫和的經濟成長環境仍將有利於債券投資。預期全球主要國家的公債殖利率將可望維持在低水平，有利風險性資產。新興債市則在基本面轉佳、經濟成長呈現良性循環、投資機會豐富以及市場發展步入成熟階段等四大利基支撐下，潛藏多元契機。
聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂(Paul DeNoon)指出，隨着歐美經濟情勢回穩，政策走向明朗，在全球經濟緩步復甦的基調下，預期已開發國家央行仍將維持市場資金保有較高流動性，新興國家可望維持寬鬆貨幣政策，全球貨幣政策走向仍將有利於經濟成長。
展望未來，狄儂指出，歐洲財政問題、美國經濟復甦力道能否延續，以及中國經濟能否平穩着陸等三大議題，仍將是未來影響全球經濟的主要因素。儘管全球經濟成長持續趨緩，但預期全球經濟成長率有機會於第四季觸底，並於2013年開始穩定復甦。全球貨幣政策仍有利於經濟成長。
狄儂表示，亞洲（除日本以外）仍將是全球經濟主要動能，預估2013年成長可達6.5%。而在主要市場前景方面，歐元區財政問題受惠新債券收購計劃已朝正向發展；美國經濟可望受惠房市回溫、財政懸崖議題獲得解決、財政政策走向明朗化而逐步復甦。中國經濟受惠政策明朗及全球經濟回穩有望軟着陸。
狄儂指出，隨着全球經濟可望緩步復甦，且新興市場通膨壓力已緩和，全球可望維持低利率政策的環境下，市場目光將再度聚焦在新興市場的經濟成長；另外，新興市場公司債發行企業體質佳，負債比例也相對低，以美元計價爲主的新興市場公司債和特定原貨幣計價的新興市場公司債，相對亦具投資價值。
狄儂表示，由於新興市場債已步入成熟階段，且新興市場債券類別亦日趨多元，不可同日而語，投資人應瞭解各種新興市場債券，與各類風險報酬特性之間的關係，以及各類債券的基本面，並採取分散投資且跨新興市場債券類別的多元佈局策略，以掌握新興債市潛藏的多元投資契機。