午評：滬指震盪跌0.13% 軍工、券商板塊走強

本站財經11月26日訊 滬深兩市弱勢調整，深證成指、創業板指一度跌超1%，截至午間收盤，滬指跌0.13%，深成指跌0.9%，創業板指跌0.52%。盤面上，軍工、券商、銀行、保險等板塊漲幅居前；石油、燃料電池、汽車、有色等板塊跌幅居前。

粵開證券表示，從近兩日的市場表現看，資金對順週期行情的持續性存在一定分歧。若順週期板塊短期走弱，可能會帶動滬指進一步回落，指數或將持續震盪。後續重點關注兩方面因素：一是市場的短期炒作主線是否會有所切換；二是關注成交的配合情況，是否能爲市場提供流動性活水。配置方面，順週期中可尋找關注安全邊際較高的板塊，如汽車、家電、傢俱、保險等；科技成長方面，中長期的邏輯仍沿“十四五”規劃主線。

興業證券認爲，隨着行業供需結構的變化，具有創新能力的國產疫苗企業有望迎來“量價齊升”行情。未來，兩類企業有望在國內疫苗行業的創新大潮中脫穎而出：一是，具有體系化優勢的頭部企業，有望實現強者恆強，如康泰生物、智飛生物；二是，具有出衆創新能力的後起之秀，有望實現彎道超車，如康希諾、萬泰生物。

華安證券表示，在流動性不出現顯著收緊的情形下，國內經濟持續向好、市場風險偏好提升疊加外需復甦將使得順週期建材估值修復趨勢延續；消費建材強者恆強的態勢將越發明顯，具備成長屬性的龍頭將持續享有估值溢價，而報表質量或將成爲下一階段影響消費建材企業估值水平的關鍵因素。

華泰證券指出，國內外需求觸底反彈，而電子化學品、新材料等化工品進口替代進程延續；供給端新增產能總體可控，且主要由龍頭企業擴產。疫情因素及油價大幅波動加速行業出清，而環保及安全生產約束利好頭部企業，供給端格局將持續優化；國際油價有望迴歸均衡水平，對化工品價格影響正面，預計化工行業整體景氣將步入上行週期，龍頭企業份額有望持續提升，進而帶動行業走向一體化和集中。