美國散戶看空比例劇升 市場恐懼多於貪婪
▲根據AAII美國散戶投資人協會發布的最新調查報告結果指出，美國散戶投資人看多美股的比例從上週的 35.36%下滑到28.48％，看空比例從上週26.79％劇升到34.11%。(圖／取自新華網)
根據AAII美國散戶投資人協會昨（10）日發佈的最新調查報告結果指出，美國散戶投資人看多美股的比例從上週的 35.36%下滑到28.48％，看空比例從上週26.79％劇升到34.11%，保持中立看法的比例則從上週37.86％微降到37.42%，整體數據均未超過50％分水嶺。
分項來看，其中看空比例是2個月來高點，而且此次是今年以來看空比例第三次高於看多比例，顯示投資情緒趨於謹慎，市場上恐懼的人（看空美股）多於貪婪的人（看多美股），也顯示出美股尚未過熱。
統計前三次美國散戶看空比例高於看多比例之後美股四大指數表現，平均來看都是正報酬表現，其中以費城半導體指數平均漲幅8.43％最高，表現相對較差的道瓊工業指數也有3.23％的漲幅，顯示出美國「股神」巴菲特（Warren Buffett）說過「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」也就是說一旦在基本面佳的市場拉回時進場佈局，往往有不錯的獲利契機。
羣益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，近期美國經濟數據多數呈現回升，已有擺脫天候影響的跡象，本週即將公佈四月份密西根大學消費者信心指數的初值，市場預期數據將來到81.5，也有明顯轉佳的態勢，基本面利於美股。不過，近期動能股生技及科技類股在短暫反彈後再度承壓，可能是由於部份資金進行獲利了結用來支付去年的資本利得稅所導致，未來資金動態將是觀察重點。
蔡詠裕強調，環顧美國市場，經濟及企業基本面持續改善趨勢沒有改變，整體美股評價亦屬合理，加上市場上對於牛市可持續性仍有質疑的雜音，這些都是股市仍處於多頭的重要訊號。整體而言，科技股由於在平臺或是商業模式的創新題材不斷，外資券商普遍仍看好其成長面，未來可望仍是美股亮點所在。
宏利環球美洲增長基金經理人Sandy Sanders則認爲，儘管美國S&P500指數自2009年3月的起漲點677點上漲至今，整體漲幅已近180%，但基於幾項利多因素支撐下，美股儘管有所震盪卻仍可維持高點不墜。
美股昨（10）日在重量科技股的領跌下四大指數重挫，Sandy Sanders建議，雖科技股重挫，但目前科技公司的現金水位爲所有類股中水平最高的類股，且其新股發行量亦爲2004年以來的新高，加上隨者美國經濟景氣持續加溫的情況下，資本支出與企業購併活動也開始活絡起來，近期Facebook大舉收購WhatsApp即是一例，預料科技類股在此些利多的加持下，將可望打敗大盤而有更爲出色的表現。
法人認爲，已持續5年多頭的美國股市，其未來12個月的本益比也已來到近歷史新高的16.7倍，目前的股價水準，反映了企業營收從谷底翻揚，獲利成長幅度相繼走升的基本面利多，而隨着股價已大幅反應基本面的情況下，即便股市因前述幾項利多得以維持多頭格局，但預料上揚空間將會因價值面已相對偏高而有所受限，在預估S&P500企業今年整體的每股盈餘成長約8%左右，持續高檔震盪的美股，今年全年的投資報酬，預料也將不若往年，將約略爲8%~10%左右。