人行祭9,500億MLF 創新高
中國人民銀行15日宣佈開展人民幣9,500億元（人民幣，下同）中期借貸便利（MLF）操作，不僅遠超過12月6,000億元的到期量，單日操作規模更創下歷史新高。市場分析，人行之所以向市場注入超額流動性，一方面是因應年底資金需求大增，另一方面亦與近期信用債風波有關，促使人行加大投放力度。
華爾街見聞報導，人行稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，15日開展9,500億元一年期MLF操作，利率連續第8個月持平於2.95％。另外，人行15日還進行100億元的7天期逆回購（附賣回）操作，以充分滿足金融機構需求。由於15日有600億元逆回購到期，等於人行單日向市場投放9,000億元流動性。
Wind數據顯示，12月7日和16日各有3,000億元MLF到期，人行在月初已預告將於12月中旬進行MLF一次性續作。從最終操作規模來看，這也是人行連續第5個月超額續做MLF。
第一財經引述方正首席經濟學家顏色分析，人行本月超額續做MLF與信用債市場風波有關。近來信用債取消發行情況依然嚴重，信用債利差擴大之勢尚未結束，加上年末流動性需求旺盛等背景，因此人行向市場超額投放MLF以緩解流動性壓力。
在人行挹注資金下，15日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）多個期限報價利率有所回落，15日隔夜Shibor大幅下跌29.9個基點，報1.403％。
儘管人行連續多月超額續作MLF，但市場普遍認爲，貨幣政策雖不至於快速轉向，但將逐步迴歸正常化，預計2021年1月全面降準可能性較低。
顏色表示，考慮到全球疫情、國際關係不確定性增強、全球貨幣政策寬鬆下，人行貨幣政策不宜急劇轉向。若是貿然升息或將導致10年期國債殖利率飆升至3.5％或更高，進而影響融資成本上升，最終恐致使投資與消費減少，對經濟復甦不利。