散裝、航空、貨櫃股齊噴發

「大航海時代」尚未結束？航運族羣去年底掀起狂潮，人人搶當「航海王」，經股價整理後，再成多頭關注焦點。不僅貨櫃三雄2月營收報喜，長榮（2603）、陽明（2609）創歷史新高，萬海（2615）亦寫次高，帶動陽明股價衝破30元大關，力拚32.15元前高價位；散裝航運亦隨波羅的海綜合指數（BDI）衝高，三檔亮燈漲停。法人指出，貨櫃航運股獲利佳、本益比低，可望帶動散裝、航空、貨攬業者股價齊衝，形成良好比價效應。

觀察最新運價，BDI漲至1,960點，創五個月來新高；上海出口集裝箱運價指數（SCFI）則是自前波高點下跌逾8％。不過，根據過往經驗，春節前後季節性修正幅度約落在17～27％，顯示今年已遠低於歷年慣例。航運族羣15日羣起上攻，散裝航運新興、四維航、志信連袂亮燈漲停，臺航上漲4.6％；貨櫃航運的陽明、長榮亦上揚7.38％、3.09％，長榮更獲三大法人買超16,310張。

去年股價拉上高點的散裝航運，受惠南美穀物、印度需求回溫、大陸擴大進口原物料，導致運量增加，加上貨櫃外溢效應，帶動近期中小型運價船舶指數大漲。其中，輕便型船隻達54％的四維航，截至去年第三季雖已連虧七季，惟今年2月營收2.47億元，年增23.6％。法人看好，散裝航運今年首季「淡季不淡」、Q2進入穀物運送旺季，將支撐運價不墜。

陽明大股東臺灣港務公司近期申報轉讓陽明3萬張股票，將於未來一個月內售出，視市場情況抉擇賣出時機。不過，陽明股價15日似乎不受影響，仍站上30元整數關卡，尾盤強拉至31.3元，衝向1月初前高32.15元價位。法人指出，陽明今年首季獲利可望較去年第四季倍增，加上全球港口持續壅塞下，美國線運價自五月起將倍漲，貨櫃三雄今年前兩季仍持續看好。

宏遠投顧副總經理陳國清建議，若以傳產股的基本面獲利、股價位階，做爲選股優先順序，因「低本益比」、「高殖利率」兩大因素，建議以貨櫃航運股爲首選。貨櫃航運本益比僅約二～四倍，且以去年所賺的獲利而言，配息亦可期待；此外，近期BDI指數大漲、空運運輸疫苗及出國旅遊的期待，散裝航運、航空股股價亦大幅上揚，可望對運輸股形成良好的比價效應。