上半年淨利潤下滑超四成，上海家化還有救嗎？

8月19日晚間，上海家化交上了一份慘淡的半年報。據業績數據顯示，今年上半年，上海家化實現營業收入37.15億元，同比下降11.76%；同期實現歸屬淨利潤1.58億元，同比下滑44.84%。

在大幅度的業績滑坡背後，有因疫情反覆、地處上海的影響，公司表示面臨着物流停滯、工廠停工和線下零售受阻的影響。同時，化妝品行業競爭激烈，百年家化的年輕化步伐卻略顯沉重，上海家化還能重振輝煌嗎？

上半年淨利潤下滑超四成，受制疫情衝擊

從上海家化的業績報告來看，今年上半年的數據屬實慘淡。營收與淨利潤雙雙下降，且淨利潤下滑比例不小，同比下滑44.84%。其中上海家化的第二季度處於虧損狀態，也是繼2016年之後再度發生單季虧損的狀況。

事實上，上海家化的其他數據也不樂觀，其經營活動產生的現金流爲4.35億元，同比下降34.46%，主要是營收下滑和原材料成本上升的影響。另一方面，公司的毛利率爲59.91%，同比下降1.36個百分點。

上海家化作爲百年企業，線下網點曾高達30萬家，而公司在財報中提到，系受到疫情影響，從3 月以來，由於生產和倉庫集中於長三角，因此面臨着工廠停工、倉庫封閉物流受限、線下零售終端閉店等難題，業績承壓也在所難免。

從銷售渠道來看，上海家化頻頻在線上渠道發力，但今年上半年其線上營收下降兩成。數據顯示，上海家化上半年的線上營收爲12.44億元，佔比總營收33.52%，同比減少22.59%；線下營收爲24.68億元，佔比達66.48%。

研發費用減少，百年家化的年輕化步伐緩慢

作爲老牌企業的上海家化，旗下品牌曾伴隨過不少人的成長歲月。六神、美加淨，曾是家喻戶曉的老品牌，但隨着年輕一代逐漸成爲化妝品賽道的消費主力，美妝市場演化迅速，百年家化漸漸跟不上年輕人們的步伐了。

面對越來越“薄弱”的家底，上海家化在頻頻換帥之後，也立下了重振輝煌的決心，但效果並不顯著。

一方面，上海家化加大對線上渠道的重視，新帥潘秋生提出通過營銷創新及爆品打造，試圖加快年輕化步伐，但也因此使得銷售費用持續走高，而與之對應的是研發投入卻不斷降低。據數據顯示，其上半年的研發費用爲0.65億元，同比下降了17.27%。

另一方面，此前關於上海家化的“大股東平安要退出”的傳聞引發了市場的關注，此後上海家化對此予以否定。但截至2022年二季度末，公司股東總戶數爲2.83萬戶，較一季度末下降了2830戶，降幅達9.11%。