社羣成市場與投資者的溝通平臺

臺灣今年聚焦在提升投資人韌性、應變力、金融數位力及永續創新力等面向，以增加投資者辨識風險的能力，保護自身利益。（本報資料照片）

臺灣銀行家第167期：強化投資者韌性 臺灣金融更有力（臺灣金融研訓院）

國際證券管理機構組織（IOSCO）在世界各地推動「世界投資者周聯合論壇」（WIW），期盼透過金融教育加強全球散戶投資者保護。臺灣今年也聚焦在倡議提升投資人韌性、應變力、金融數位力及永續創新力等面向，以教育協助投資者增加辨識風險的能力，保護自身利益。

國際證券管理機構組織（IOSCO）是全球領先的國際政策論壇、公認爲證券監理的全球標準制定者，在世界各地推動「世界投資者周聯合論壇」（WIW），透過金融教育加強全球散戶投資者保護。儘管COVID-19全球大流行期間充滿了挑戰，2020年至2022年期間，各市場、利益相關團體參與的數量持續增加，目前會員分佈監管全球約130個司法管轄區、95％以上的證券市場。2023年WIW已來到第7屆，國際活動的重點放在三大主題，包括：投資者韌性、加密資產和永續金融，以及詐欺／詐騙預防、投資基礎知識、技術和數位金融等教育相關。臺灣WIW則聚焦倡議提升投資人韌性、應變力、金融數位力及永續創新力。

「投資者保護是IOSCO的關鍵目標」，IOSCO董事會主席、比利時金融服務與市場管理局主席Jean-Paul Servais指出，IOSCO和會員們透過政策、監督、執法和金融教育等不同工具，以促進和加強投資者保護，全球疫情期間散戶遭遇極大的新風險，部分風險甚至可能會持續到未來，或進一步演變。

爲使促成期待的目標能夠達成，IOSCO、OECD等國際組織投入許多調查、研究，例如OECD調查80個國家的120個金融單位，以瞭解疫情對金融消費者的影響，以及各單位在金融消費者保護方面採取的反應方法或措施類別，以保護和支援面臨財務困難的散戶，甚或增加消費者的金融復原力。IOSCO也提出2023年至2024年工作計劃，重點放在繼續支持投資者教育作爲投資者保護的重要支柱，並採取其他措施打擊零售市場不當行爲和欺詐、提升投資者信心、金融包容性，以及保護投資者利益。

在臺灣WIW活動中，FINRA投資者教育基金會（Investor Education Foundation）研究總監加里．莫托拉博士（Gary R. Mottola）就分享IOSCO於2022年底發佈的報告：《動盪時期的投資人行爲和投資人教育》（Investor Behavior and Investor Education in Times of Turmoil），說明監管機構如何支持或鼓勵投資者的韌性。韌性（Resilience）的原意，與復原力有所相關，常用來敘述在經過事故／災難之後，當事人能夠展現力求恢復的毅力，或不被打敗、能再站起來的意願。

IOSCO此份報告是從全球視角觀察投資者韌性的某些面向，實際進行是在23個法定市場、共計64項研究，也有疫情大流行對投資者行爲的影響，於31個IOSCO成員國進行、橫跨28個市場的調查。莫托拉博士指出，調查的最大收穫之一，是散戶在證券市場的交易活動增加了，「或許這樣的發現，並不特別令人驚訝」，但若是看到許多市場交易量在疫情期間急遽增加，新投資者涌入，大量使用社羣媒體，且與高風險或複雜投資相關的投資決策也增加，才令人感覺情況不妙。

IOSCO報告顯示，監管機關在動盪時期更要爲投資者提供支持，會有助於提高投資者在此期間的抵禦能力，因此創建了一個框架，投資者可以利用它來應對未來的危機，也鼓勵不同的監理機構監控和了解正在發生的事情，以便於能做出適當的反應，再次支持投資者，「最終是要增加投資者的韌性！」

莫托拉博士指出，所幸追蹤發現，許多監管機構確實COVID-19疫情期間針對非常不尋常的情況迅速做出反應，「這是非常令人鼓舞的」，因此獲得投資者的正面回饋。

另一部分，該報告也發現，大流行期間，監管單位和投資者溝通的方式「變了」，面對面的交流不再是一種選擇，社羣、網路平臺的活動增加，不同法定市場找到與投資者溝通的新方式，把市場重要議題的認識多在社羣平臺上溝通，重新配置資源，採取各式行動，好好地保護投資者、教育投資者，終而增強投資者的韌性。（全文請見11月發行的第167期臺灣銀行家）