Smart智富/接替中國 印度將成全球經濟成長新引擎

文/Smart智富雜誌 詹宛

中國經濟增速放緩之下,被認爲有可能接替中國,成爲帶動世界經濟成長新引擎的國家,唯有人口與中國相當的印度

根據世界銀行統計,去年印度GDP年增率來到7.3%,正式超越中國的6.9%。不論是經濟合作暨發展組織(OECD)、世界銀行或國際貨幣基金組織(IMF)都公認印度會是2016年成長最快的經濟體

不過今年在2月底前,印股表現相對疲軟,現在是投資印度的好時機嗎?富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文指出,印度表現疲軟,主因是去年印度全國統一稅法GST法案沒過、土地改革又沒成效,因此大家對印度總理莫迪(Narendra Modi)失去信心。

但回到基本面來看,印度相當強勁。多家國際機構預估印度今年企業盈餘能成長15%∼20%,因此股市也可望有雙位數的漲幅。基金教母蕭碧燕對此也抱持樂觀的態度,「雖然印度股市難免會受到國際影響,但在有基本面,總理又積極投資基礎建設情況下,應該還是可以走自己的路。」蕭碧燕說道。以下是印度今年的2大成長利多:

利多1》「印度製造」政策持續吸引外資進駐

印度最大商業銀行SBI旗下證券的執行長桑達拉曼(Vasudha Sundararaman)提到,在莫迪2014年9月開始實施「印度製造(Make in India)」後,印度就成爲許多國際投資人重要的投資目的地,國外直接投資的年成長率也從31%上升至40%。

南臺科技大學財務金融系助理教授朱嶽中進一步解釋,莫迪的印度製造不單只是吸引服務業進入,而是希望鼓勵像手機制造的國際大廠在印度設廠實際進行資本支出並創造就業機會,進而擴大內需。他提到,雖然設廠需要較長的時間,但也能避免市場一有風吹草動,外資就急速撤出的情況。

而印度低廉的勞動力成本更是吸引外資進駐的極大誘因新加坡交易所衍生產品部北亞股指產品業務副總監杜瑩說,「以相同水平的勞動力來看,印度人力成本硬是比其他發達國家便宜70%,每年能替客戶節省約2,000億美元的成本。」

當然要想吸引國際大廠進駐,也得搭配完善的基礎建設。桑達拉曼指出,莫迪政府爲了迎接外資熱潮,承諾在未來4年內投入1兆美元於基礎建設,並持續放寬外資可投資的產業範圍,現階段像零售業電商市場都已開放純外資投入。

利多2》財政狀況良好,央行可望續寬鬆

另外,在最新出爐的數據上,也可以看到印度政府有良好的財政體質,能去執行更多的財政和貨幣政策。像印度經常帳赤字佔GDP比重近年來逐步下滑;在新一年度的財政預算案上,莫迪也下定決心要將財政赤字佔GDP比重從2016財政年度的3.9%,在2017年達到3.5%的水準

財政政策能力的加強,加上穩定的通膨範圍,市場預期今年會再進一步降息,估計還有2碼的降息空間。」廖崇文提到。印度央行也實際在4月初調降該行附買回利率0.25個百分點,由6.75%調降至6.5%。

廖崇文解釋,降息將會吸引更多外資的進入,只要印度通膨維持穩定,財政和貨幣政策的空間就還很大。況且印度的消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)目前主要還是受季節性因素影響,即便油價反彈,只要每桶在45美元以內,對印度進口物價的影響程度都還是很小。

過去投資印度只能透過一般共同基金,自今年3月底起國人也可透過在國內掛牌交易的印度ETF—「富邦印度ETF傘型基金」進行投資。廖崇文提醒,長期投資人適合透過定期定額買進原股ETF來獲得大盤的報酬、或是在本益比相對低檔時進場來放大報酬,而槓反ETF比較適合在2個月內有明顯趨勢時再操作。

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