危機中見曙光 資金行情再度啓動
▲臺新投顧董事長吳火生表示，全球股市可望擺脫第二季低迷走勢，資金行情將再度啓動。(圖／臺新投顧提供)
臺新投顧昨日發表2012下半年投資策略報告，臺新投顧董事長吳火生表示，隨着希臘退歐風險暫時降低，以及歐元區後續推出提振經濟措施和銀行聯盟可能性升高，全球股市可望擺脫第二季低迷走勢，而各國政策上持續降息並維持寬鬆貨幣，將讓資金行情再度啓動，股債比建議調高至7比3，投資建議上，看好新興市場、東協、中國、美國、科技。
上半年的股市走勢有如三溫暖，歐洲央行推出的LTRO(長期再融資操作)，讓全球股市於第一季展開反彈行情，但希臘政治爭端卻讓另一波歐債風險再度浮上臺面，再加上經濟動能隨着危機升高而減弱，全球股市幾乎回到年初的原點。
吳火生表示，歐債危機一路走來，解決方式從單一國家紓困，到舒暢資金管道，如降息及LTRO，目前已進展至整個歐元區銀行業與財政聯盟、整合，預估6月底歐盟峰會將會推出提振經濟等整合性相關措施，同時，銀行聯盟可望獲得支持，短期內將讓歐債問題暫告一段落，系統性風險帶來的緊繃情緒可望獲得紓緩。
吳火生指出，根據IMF(國際貨幣基金組織)、OECD(經濟合作與發展組織)的預測，下半年全球經濟將逐季走強。而面對詭譎多變的大環境，各國政府亦積極以財政、貨幣政策來活絡經濟，預期市場氛圍將逐步出現轉變。
臺新投顧總經理莊明書觀察，第二季股市下修，讓全球、新興市場股市的本益比達到近年低檔，但就企業基本面而言，財務體質多屬健康，且盈餘成長動能持續，顯示歐債問題是第二季股市跌勢的主要因素。
此外，今年以來資金多流往債市，10年期美債、德債殖利率已處歷史低檔區，股市加碼幅度偏低，投資人對市場操作多偏保守；這些大量停泊於債市的資金，一旦願意承受較高風險(risk-on)，將成爲未來推升股市的重要活水。
整體來說，在基本面、政策面、價值面考量下，莊明書認爲，風險性資產將成爲資金轉進的標的，投資人在操作上應跟隨市場脈動轉趨積極，股債比建議調高至7比3的比例，而波動性較大的新興市場以及中國、東協等國家爲主要推薦標的，若要投資發展成熟國家則以美國爲代表。
類股部分，兼具旺季效應、新品上市題材的科技類股以及受惠於貨幣寬鬆環境的大宗商品也值得投資人留意，同時建議將高收益債、新興市場債列爲投資組合中的基本配備。