先探／ETF賺全球

【文／林麗雪】

全球大國股市齊跳舞，歐、日股之後，陸股也跟着大翻騰，一時之間，Ａ股ＥＴＦ投資熱翻天，成了近期臺股的投資新寵，然除了陸股之外，美股、日股、歐股的奔騰，同樣也讓國內投資人看得心癢癢，面對全球大國的投資浪潮，投資人究竟要如何才能不坐困臺股市場乾瞪眼，並分一杯羹？

大國股市先後暴衝大漲

投資向來都不是件容易的事，但像今年全球金融市場如此兩極的表現，歷史上恐怕也不多見。繼美股之後，先後施行貨幣寬鬆的歐、日股市，今年以來全面大漲，其中德國股市創下一萬二三九○點的歷史新高，日本日經指數則一度漲破二萬點大關，創下十六年新高，到最近中國股市也在政策主導下價量齊揚，單日大盤漲跌幅逾五％似乎也不奇怪，全球泱泱大國在貨幣寬鬆政策刺激下，已開發國家股市漲勢「新興市場化」，全球投資人的思維也全面被顛覆。

事實上，從去年以來，本刊即一直強調，全球央行雙率政策不斷出籠下，國際金融市場的波動會相當劇烈，投資的資產配置難度也會大爲提高，過去一段時間，歐、美、日等已開發市場資產大爲膨脹，但拉美、東歐乃至原物料市場等資產則嚴重失血，這樣兩極化的表現下，投資人一旦押錯寶，很可能血本無歸，又或者僅能望着全球股市的大漲興嘆。

有機構投資人就笑稱，「ＱＥ之後，全球經濟像被整型過的，鼻子不再是鼻子，臉不再是臉，全球的經濟循環都被打亂了，未來全球投資的難度勢必愈來愈高。」

正因爲全球機構法人都有這樣的體認，根據觀察，全球行之有年的ＥＴＦ，在金融海嘯後，已成爲機構法人資金配置的新去處，近兩年，日、歐央行先後加入貨幣寬鬆行列後，更帶動國際熱錢不僅前進債市，甚至透過ＥＴＦ錢進股市，國際機構法人涌入ＥＴＦ的熱潮，近期全面大爆發，已成爲機構法人全球賺透透的最佳投資工具。

機構法人握ＥＴＦ賺透透

幾個數據給投資人蔘考。首先，根據統計，至去年底，全球股票型ＥＴＦ規模從二○○五年的四二八○億美元，快速成長至二．七九兆美元，短短不過十年，規模成長驚人，其中，金融海嘯以來，全球ＥＴＦ的規模成長速度尤其飛快，近年幾乎以每年二～三成的幅度成長，而今年以來，拜歐、日貨幣寬鬆之賜，短短不過一季的時間，全球ＥＴＦ規模更快速成長至二．九三兆美元，國際機構預估，至二○二○年，全球ＥＴＦ規模將有上看五兆美元的實力。（全文未完）

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