先探／臺幣強勢下的趨吉避凶術

臺幣這一波強升，爲臺股帶來許久未見的資金行情，但同時也對企業獲利及國人外幣資產投資造成挑戰，隨着臺幣長線升值確立，投資人有必要做好準備。

【文／林麗雪】

開年至今，臺幣走勢跌破市場眼鏡，外資積極匯入下，今年以來臺幣兌美元狂升逾五％，並帶動臺股展開一波資金行情，然臺幣升值是兩面刃，不僅國人今年以來買進主要外幣都賠錢，外銷出口比重高的臺灣企業，也得要承受極大的匯兌損失，面對每隔一段時間就劇烈波動的臺幣，投資人學會趨吉避凶，已是必要功課。

臺幣這一波升值又急又猛

在多數機構法人預估臺幣仍將走貶之際，今年以來，臺幣卻在人民幣走弱及川普限制移民禁令的效應下，引爆資金迴流臺灣熱潮，據統計，今年以來至二月十七日止，光外資淨匯入臺股金額就高達五四．七四億美元，而這還不包含國人滯留在海外資金的班師回朝。

相較於去年的兩次臺幣走升，開年以來的這一段臺幣走升，來得是又猛又急，臺幣兌美元從一月三日的三二．三六至二月十六日的三○．六五，短短不到兩個月的時間升值幅度達五．二八％，是去年以來波段升值幅度最爲強勁的一次。

據統計，去年臺幣也有二波段的升值，第一階段從一月中到三月中，臺幣從三三．八三八升值到三二．一五四，波段升值幅度達四．九八％，期間外資累計匯入逾七○億美元；第二階段從五月中的三二．八○二升值到八月中的三一．一六，波段升值五％，期間外資匯入也近七○億美元。

觀察去年至今年初的三波新臺幣升值，波段升值幅度五％都已是滿足點，今年以來的這一波臺幣升值幅度，較之過往已是有過之而無不及，而今年以來外資匯入的金額則遠不如過去二次，且過去二次外資大舉匯入，在臺波段買超金額都逾二千億元，並帶動臺股波段都出現逾十五％的上漲，但今年以來，臺幣升勢雖已達滿足點，但外資匯入及買進的金額卻遠遠不及去年，臺幣升得太快，讓外資想匯入也得緩緩腳步。

若過往的經驗適用的話，那麼，臺幣這一波升值的幅度應已達滿足點，但若拉長來看，臺幣從去年初見到三三．八的低點後，之後是一波接着一波的升值，從技術面來看，臺幣未來一段時間持續升值的趨勢已相當確立，據瞭解，國內大型壽險公司內部已評估，臺幣雖暫時會在三○．五元附近整理，但今年臺幣兌美元升破三○恐怕也不爲過。

從去年多數機構法人看空臺幣，到年初以來的臺幣大升，迥異的臺幣走勢，讓不少企業及投資人都看傻了，臺股投資人雖然笑呵呵，但另方面，對手中有大部位外幣的企業及個人來說，可是苦不堪言。

據統計，今年以來，除了澳幣、南非幣兌臺幣處於升值之外，從紐幣、日幣、加幣、瑞郎、英鎊、歐元到美元，兌臺幣都是貶值，其中又以美元對臺幣貶值達四．四九％爲最多，這代表的是，今年以來只要國人買進這些外幣，都是賠錢的。

可別以爲買進外幣的是少數族羣，據央行的資料顯示，國人持有外幣餘額已接近五兆臺幣，且在過去七年，國人的外幣存款成長了快一倍，外幣已是國人重要的資產配置選項。(全文未完)

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