小米趕在三季報前創了新高 明日財報你該關注什麼？
（原標題：小米趕在三季報前創了新高 明日財報你該關注什麼？）
財報發佈前一天，小米集團股價就迫不及待地大漲到刷出了歷史新高。
11月23日週一，小米盤中最高漲6.46%至27.2港元，爲首度站上27港元，市值超6500億港元，公司將於次日發佈第三季度業績公告。小米股價三個月內已上漲逾60%，自11月來已飆升23%，勢頭相當強勁。
股價走高背後，小米在智能手機市場的份額增長可能爲重要動因。根據IDC數據，第三季度全球智能手機出貨量排行榜中，小米以4650萬臺出貨量重返前三名、壓制蘋果，市場份額佔比13.5%，年化同比增長率達到45％。
儘管市佔率上升、股價強勁，但各大行對於小米的後市走向仍是看法不一。在最新機構評級中，花旗給予小米”沽售“評級，瑞銀給予小米“中性”評級。
部分機構冷淡看待小米
花旗認爲，華爲出售榮耀對小米構成下行風險，該行對小米的11月最新評級爲”沽售“，因此給予小米“沽售”評級，目標價19.3港元。
該行認爲，榮耀與小米於內地競爭激烈，而市場及銷售渠道等亦有很大程度的重疊。假如榮耀繼續留在市場上，花旗預測小米2021年出貨量將有5%至10%的調整空間，內地月活躍用戶及淨利將有10%及10-15%的調整空間。
摩根士丹利10月底發表報告指，華爲留在手機市場的舉措將不利於小米，同時小米亦還面臨印度市場競爭加劇及與騰訊間遊戲收入分成等不確定因素，故將小米評級由"增持"下調至"與大市同步"，目標價24港元，並認爲其股價已反映潛在的市場佔有率提升。
財報看什麼
三季報發佈在即，市場對小米的業績預期能否兌現？
招商證券（香港）認爲，小米智能手機銷量強勁，預計公司收入將達700億元人民幣，其三季度業績應該可達市場預期。
但另一方面，該機構認爲小米的物聯網和互聯網業務不及先前預期，認爲遊戲、互聯網金融等方面的收入可能會回調、甚至下降。
基於IDC公佈的小米三季度4650萬臺的出貨量，招商證券（香港）預計小米公司三季度營收將達700億元人民幣，同比增長31%。該機構預計，小米智能手機2021、2022年的出貨量分別爲1.51億臺、1.75億臺，而其先前預計的數字爲1.3億臺和1.44億臺。
在中國、印度、歐洲多個市場，小米的智能手機市佔率均有所提升，具體來看：
儘管智能手機的市佔率令人驚喜，但招商證券（香港）認爲小米的物聯網和互聯網服務業務將落後於其先前的預測。該機構指出，小米的遊戲收入可能會回調至疫情前水平。鑑於違約風險增加，小米的互聯網金融收入也可能下降。
綜合以上因素，該機構將小米三季度毛利潤率預測下調至14.4%，略微提高經調整淨利潤預測至36億元人民幣。
從長遠來看，招商證券對小米及其互聯網服務業務持樂觀態度。但從短期來看，招商證券提醒稱，由於近期市場預期攀升，小米可能在三季報發佈的關口出現股價修正，建議投資者在股價回落之際買入小米股票。