謝金河:在恐慌殺盤中尋找夜明珠

【文/謝金河

過去這一週,投資人經歷了恐慌的場景,美股道瓊指數在八月廿日重挫三五八.○四,廿一日再進一步大跌五三○.九四,美股這麼重重摔了一跤,在八月廿一日的那一週,道瓊指數已重挫一○一七.六五,跌幅達五.八二%,爲全球股市投資人帶來恐慌,VIX指數隨即上升。

七百多家PB不到一倍

但更恐怖的是,廿四日的美股一開盤即重挫一○八九.四二點,道瓊指數寫下一五三七○.三三的新低紀錄,次日再跌五八八.四,VIX拉昇到四○.七四,美股暴跌立刻衝擊全球,臺股在這一波股災之前,其實加權指數已先跌二千點,股災襲來,臺股再受傷害,尤其是廿四日的臺股在臺積電領跌的情況下,盤中一度大跌五八三.八五,跌幅達七.五%,這是臺股史上最大跌幅紀錄。

上週我提及臺股跌到八千點左右,市場壓力已在政府這一邊,這回急殺到七二○三,政府不得不有救市動作,連國民黨總統候選人都提出新版證所稅方案,在這最危險的一週,臺股加權指數最低跌到七二○三.○七,假如以今年臺股最高點一○○一四.二八來計算,臺股最大跌幅是廿八.○九%,如果以今年九三○七.二六來算,跌幅也超過兩成,若以代表內資的OTC指數來計算,過去一年從最高的一五五.四八跌下來算,跌幅高達卅八%,今年以來跌幅也有廿八%,堪稱是全球最慘烈的市場。

臺股跌了近三千點,連個像樣的反彈都沒有,原因是造市者不見了,證所稅加富人稅對臺股衝擊三年後,後遺症逐漸顯現,大戶出走,而散戶慘賠之後,儘管融資餘額已見到一三二五億新低,但是臺股反彈仍無力,得靠外資,這是本土資金式微的具體表徵。

往年臺股下跌,很多超跌個股一旦到了合理投資價位,立刻會出現止跌契機,因爲投資性買盤會出手,但是,租稅斲傷了臺股,帶來可怕後遺症。這一波臺股跌到七二○三,已出現超過三三○家公司跌破○八年金融海嘯的三九五九最低點股價淨值比不到一倍的公司超過七四○家,這兩個月,上市櫃公司爲了護盤,有一五○家公司執行庫藏股,預計買回七兆元股票,都可以看到臺股慘烈的一面。

臺灣產業潛藏危機

而且,臺股因爲接手薄弱,一路下跌,很多具基本面的個股完全得不到青睞,最具代表性的是很多物美價廉的低價股,例如水泥股的幸福水泥,上半年EPS○.七八元,今年煤價持續下跌,今年EPS有上看一.六元的實力,去年配○.六元現金,明年股息上看一元以上,且每股淨值一一.三元,股價居然跌到九.一元,有價值的公司,股票沒人要。

塑化股也有很多超值股,像上半年EPS○.八三元的臺達化,股價居然跌到六.八元;EPS○.六一元的亞聚,EPS○.八九元的華夏,EPS○.四四元的臺聚,EPS○.四八元的聯成,還有上半年EPS一.二六元的國喬及EPS一.○一的臺苯,都得不到買盤青睞。以臺苯爲例,上半年EPS超過一元,股價最慘跌到一○.七五元;國喬最低跌到一三.九元;很多個股若看基本面,覺得股價實在很便宜,但是買了之後,照樣會賠了差價,當然大家更加不敢進場

這一波下跌,隱約可以看到臺灣產業潛在的危機,像是晶圓代工聯電,上半年EPS○.六七元,每股淨值還有一七.六六元,股價最低居然跌到九.九二元,市值只剩下一三九○億元,聯電雖然比不上臺積電,但畢竟仍是昔日晶圓雙雄之一,股價居然連票面都守不住。

另一個是面板產業,友達最慘跌到八.二九元,市值只剩下八七六億;羣創跌到九.一元,市值只有九九二億,過去面板產業一度是臺灣兩兆雙星的主力產業,面板雙虎一度要跟三星、LG競爭面板的世界王座,友達、奇美市值都到過六千億臺幣,如今卻連千億都達不到,真是老虎變成小貓,這是臺灣競爭力節節敗退的表徵。

這一週還有讓大家震撼的是臺積電宣佈退出綠能產業。臺積太陽能正式退出市場,以實力雄厚的臺積電最後都要執行停損,可以看出太陽能產業無奈的一面。○八年前後,太陽能成爲臺灣明日產業,當時益通漲到一二○五元、茂迪也曾漲到九八五元,上游的中美晶也大漲到三七三元、合晶也漲到二六八.五元,下游的昱晶漲到四一六元,昇陽科也有一○五.五元,綠能漲到二八八元。

慘業讓散戶成待宰羔羊

如今這個好夢全都過去了,益通二十七日收盤八.一二元,茂迪也剩下廿五.一五元,新日光只剩下一四.五元,達能則從七四元跌到五.一六元,市值只剩下一八億左右,昱晶最後也只剩下一二.四五元,昇陽科只剩一○.九元,綠能只有一一.三元,臺積電棄守太陽能產業,讓臺灣的綠能產業更顯疲態

這次PC品牌大廠宏碁股價一度跌到九.三一元,公司三巨頭全部站出來喊話,這是認真負責的好現象,也可以看到PC產業困難的一面,美國的HP、DELL頻傳獲利預警,香港掛牌的聯想從一四.三港元重重跌到六.一港元,臺灣緯創這次創了一二.○五元新低,廣達跌到五一.八元、仁寶剩下一五.一元,都可以看出整個產業的疲態。

很久沒有注意友訊的股價,這是一家績優的網路設備廠,最近乍看股價剩下七.八二元,嚇了一大跳,幾年前最高股價是一四六.五元,高次軒董事長去世後,友訊經營漸無力,去年EPS只有○.一元,今年前兩季都虧損,股價也跟着急轉直下。(全文未完)

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