行情來了？深證成指刷新逾5年高位 投資主線浮現

（原標題：跨年行情來了？深證成指刷新逾5年高位，北向資金半日淨流入超180億，三大投資主線浮現…）

經過幾輪波折後，美國大選基本接近塵埃落地，全球市場風險偏好也得以提振。亞太股市早盤全線大漲，美股期貨也大幅走高。A股三大股指今日高開高走，再次開啓逼空長陽走勢，兩市半日成交超6700億元，北向資金半日淨流入額超180億元。

機構分析認爲，無論拜登政策主張如何，他的當選將結束特朗普政府政策高度不確定的狀況，令美國政策走向更具可預測性，從而降低全球政策和經濟不確定性。不確定性降低本身就對提振企業家和金融市場投資者信心有幫助。這也是近期全球金融市場反應積極的原因之一。

接下來，美國新一輪財政刺激政策、“綠色新政”的推出、外交貿易政策轉變、美聯儲新的貨幣寬鬆政策將成爲市場的焦點。

亞太股市全線大漲

亞太股市今日早盤全線大漲，截至發稿，日經225漲2.27%，韓國綜合指數、印度SENSEX30、澳洲標普200等均漲逾1%。

A股主要股指也全線走高，截至午間收盤，上證指數漲1.9%，深證成指漲2.43%，滬深300漲2.15%，科創50漲2.85%，創業板指漲3.27%。其中，深證成指刷新逾5年高位，刷新2015年7月以來新高。

行業板塊方面，基本上呈現普漲局面，科技板塊漲幅更爲強勢，電子、通信、計算機等多個板塊大漲，非銀金融、交通運輸、鋼鐵、有色金屬、醫藥生物等表現也比較搶眼，此前接連大漲的汽車板塊有所回調。

北向資金半日淨流入逾180億元

市場一片狂歡，北向資金今日早盤也呈現持續淨流入態勢，半日淨流入額超180億元，其中深股通淨流入超110億元，淨買入金額居多。

跨年行情開啓？

10月以來，受多重因素影響，大盤持續低迷震盪，不少白馬股出現“閃崩”走勢，市場也陷入一片分歧迷茫中。進入11月份，隨着大選這一海外最大不確定性落地，內部政策預期升溫之下，不少機構預計跨年行情或已開啓。

值得注意的是，此前的流動性收縮擔憂、三季報導致的個股閃崩等不利因素，也都在近期得到了緩解。而市場連續反彈的過程中，場內資金開始釋放，場外資金也開始進場，一片欣然。

國盛證券看好當前至明年一季度的跨年行情，且級別或大超預期，建議積極參與。主要原因：

海外方面，1、拜登基本確認當選，大選這一海外最大不確定性落地，若至少短期對資本市場情緒偏正面。

2、美歐疫情反彈、封城即將重啓，全球寬鬆將維持甚至強化，對國內流動性環境也有支撐。

3、隨着海外不確定性消化，市場風險偏好修復，帶動外資加速回流。

國內方面，1、至少到明年一季度，經濟延續弱復甦但不會過熱，貨幣政策中性但非系統性收緊。

2、“十四五”規劃將出，到明年3月正式稿發佈前，政策預期升溫疊加業績空窗期，均將提振市場風險偏好。

國泰君安指出，10月末在市場悲觀之際我們明確提出臨近下沿，積極佈局。往後看，應重盈利，乘勢而上。具體而言：第一，國內經濟修復向縱深推進，微觀層面上市公司盈利改善，全球經濟儘管短期波折也有望於2021年迎來修復，因此盈利上行是A股市場下行有底的基礎。第二，外部的風險已基本落地，中美關係預期將迎來邊際改善，市場風險偏好將從底部向上擡升。第三，寬鬆政策與流動性預期轉向後，無風險利率和流動性已不再是驅動當前股票市場的核心因素。我們認爲下一階段，盈利改善的超預期與盈利景氣的持續性將成爲投資策略的重心，震盪之下重在結構。

行情主線浮現

在“十四五”以國內大循環爲主、國內國際雙循環新發展格局指導下，結合政策力度、行業前景、增長空間等，國盛證券建議關注三條主線。

“科技強國”主線，包括三個主要領域。一爲國產替代（半導體、高端醫療器械等），二爲新基建（5G、物聯網、工業互聯網、雲計算、IDC等），三爲產業升級（新能源汽車產業鏈、高端製造、新材料等）；

“新型消費”主線，包括三個主要領域。一爲新零售（化妝品、零食、電商等），二爲服務消費（醫療服務、教育、養老等），三爲免稅行業；

“平安中國”主線，兼顧傳統與非傳統安全。前者主要涉及國防軍工（導彈、無人作戰裝備、軍機、航空發動機、軍工電子器件等），後者包括能源安全（新能源、儲能等）等。

國泰君安建議，寬鬆預期轉向疊加國內經濟動能切換，流動性已難以成爲市場的推動力，下一個階段投資風格的重心將轉向盈利，把握三條盈利主線：1）創新週期驅動的盈利景氣板塊，推薦新能源與電子；2）後疫情時期內需改善疊加居民邊際消費傾向上升，消費可選優於必選，推薦酒店/汽車/家居/紡服/旅遊/家電/遊戲；3）未來有望受益於全球復甦的出口鏈條：機械、交運、基化、石化、銀行等。