債市投資東方新美人 掌握高品質收益

記者蔡怡杼臺北報導

熱錢近來推升風險資產走揚,投資氣氛好轉,但此時投資仍不宜衝過頭法人表示,雖然美國財政懸崖危機暫時解除,不過未來仍要面臨舉債上限考驗,對債券投資人而言,今年追求收益仍是主軸,但保守型投資人應從追求「高收益」轉向追求「高品質收益」,作法上可掌握「東方新美人」口訣

德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞指出,「東方新美人」即以新興市場偏向亞洲的投資等級債(東方)、「新」發行債券、「美」元計價爲主軸,再戰術搭配「人」民幣計價的投資等級點心債,讓收益加乘。

徐朝貞同時提醒,今年債券投資應在控制風險下追求收益極大,挑選投資標的時,除了比較報酬率外,更要重視風險報酬率。

徐朝貞說,保守型投資人過去習慣投資AAA信評公債,因爲3A代表信評展望穩定,不過現在全球擁有3A信評、規模夠大、流動性佳的公債已難尋,在此趨勢下,全球投資級別債券已成爲保守資金新選擇。

徐朝貞指出,2012年資金大舉流入投資等級債,美國投資級債券創下連續62周資金淨流入紀錄,創下1660億美元天量,投資等級公司債全年漲幅也達到兩位數,雖然整體投資級公司債利差收斂空間相對有限,但從區域別仍能找出適合的投資標的,比如說經濟成長力道強勁的亞洲,新興市場中以亞洲投資級公司債提供相對較高收益,利差仍具收斂空間,是保守型資金可留意的投資方向

徐朝貞認爲,債市在2012大多頭後,絢爛後應迴歸本質,雖然追求收益仍爲是主軸,但應會由「追逐高收益」轉向「追求高品質收益」,低波動、高流動性的穩健投資標的,適合保守投資人作爲核心配置。