鄭眼看盤 | A股報復性反彈，科技領漲

週二A股大幅反彈，截至收盤，上證綜指漲1.26%至2959.37點；深綜指漲1.74%，創業板綜指漲1.96%，科創50指數漲2.51%，北證50指數漲1.35%。全A總成交額爲7270億元，較週一的5842億元明顯放大。

早盤時段大盤表現仍弱，臨中午時股指開始上漲且強勢基本持續至收盤。當時多隻中證1000ETF突然放量，所以市場人氣迅速回升，消費電子、半導體等科技類股一馬當先，農牧飼漁、CRO等少數板塊表現稍弱。

最近幾周A股表現疲弱，雖說50ETF、300ETF等權重個股扎堆的ETF經常放量暗示了護盤資金持續在努力之中，但實際上對於整體市場人氣的提振作用比較有限，甚至許多時候會產生些副作用，因權重股的過度上漲有時反而會使投資者對非權重股走弱的預期得到強化，所以近期A股常常能見到4000多千隻個股下跌的慘狀。很明顯，週二護盤資金似乎調整了策略，效果也比較明顯。

消費電子、半導體等板塊領漲應部分與蘋果公司的相關利好消息相關。有傳言稱蘋果公司已上調iPhone16系列今年備貨目標至9000萬部左右。隔夜蘋果公司股價再創歷史新高，且市值超過了微軟並重新搶回了市值第一的寶座。此外，美股其他多隻科技股表現也較好，如英特爾、AMD等。

北向資金全天大幅淨流入141.11億元，結束了連續多日小幅淨流出的狀態。隔夜美股三大股指大致平收，週二港股恆指幾乎平收，恆生科技指數漲0.96%。匯市方面，上週連跌的美元指數於本週一及週二亞太時段微幅反彈。離岸人民幣匯率於週一小幅升值，但週二已將漲幅回吐，本週兩天以來離岸人民幣匯率幾乎無漲跌。

雖然匯市暫時平靜，但本週匯市變數其實比較多。北京時間週二晚間，美聯儲主席鮑威爾將在參議院銀行委員會發表半年度貨幣政策證詞，這顯然是投資者揣摩美聯儲降息意願的一個重要觀察點。此外，本週四美國將公佈至關緊要的6月CPI，該數據若與預期出入較大，那麼匯市就會劇烈波動。在我們這邊也有重磅的6月份經濟數據將公佈，本週三上午，中國的6月CPI及PPI就將公佈，本週五6月進出口數據也將公佈。

上週末的消息面其實還是偏利好的，然而本週一A股表現仍然較弱，市場似乎顯得有些非理性了。週二A股雖然因某些契機才產生了報復性反彈，但這樣的上漲大致上也在情理之中，因畢竟沒有隻跌不漲的股市。

考慮到股指上漲伴隨着成交額放大，再考慮到北向資金手法明顯變化，故操作上建議投資者繼續持股觀望，等待未來股市更明確的反轉信號出現。

內部因素方面，未來央行潛在的購債極可能構成股市上漲契機，投資者對此事應保持持續關注。還有，下週將召開的三中全會無疑是重中之重，這更是股市上漲的潛在契機。如今的經濟形勢比較嚴峻，個人相信會議超預期的可能性不能排除。

在外部，主要的潛在反轉信號是美國正式步入降息週期。假如本週稍晚美國公佈的物價指標較低，那麼基本上就可確定9月份美聯儲就將降息。