鄭眼看盤｜縮量盤整，觀望氣氛加重

週一A股各大股指小漲或小跌，截至收盤，上證綜指微跌0.1%至3263.76點；深綜指漲0.41%，創業板綜指漲0.79%，科創50指數跌1.18%，北證50指數跌0.51%。全A總成交額爲15214億元，較上週五的18322億元大幅縮窄，這一般說明市場觀望情緒明顯加重。

周邊股市方面，上週五美股三大股指均小漲，週一港股恆指小跌0.41%，恆生科技指數小跌0.26%。匯市方面，上週強勢的美元於本週一亞太時段忽然跳空下跌且於其後時段維持了偏弱走勢。人民幣匯率週一回升，至傍晚時分，離岸人民幣匯率暫於7.25一帶盤整。

美元忽然下跌的原因是比較確定的。上週末特朗普提名斯科特·貝森特(Scott Bessent)出任下一任美國財政部部長，而這在某種程度上減弱了市場對於美國通脹重燃的擔憂，使市場相信美聯儲將有更多降息空間，故近期累計上漲較多的美元就出現了回落。

貝森特曾任宏觀對衝基金經理，屬於“華爾街派”。據近期與美國下任財長各候選人的各類介紹文章，貝森特應比較在意“經濟和市場穩定”，而不是“政治得分”。由貝森特此前在財政方面的保守言論來看，市場一般會相信他上任後將控制美國的財政赤字。

由週一A股盤面看，固態電池、遊戲、水產品、家用輕工、旅遊酒店、汽車等板塊上漲，國防軍工、可控核聚變、貴金屬、華爲手機等板塊下跌。

消息面相對偏暖，除前文所說的美國政局動向外，另有電動汽車的隱約利好。後市方面，個人預計短期內A股或將維持震盪格局，大漲或大跌可能均較難。未來幾周市場極有可能圍繞年末的政治局會議及中央經濟工作會議展開些博弈，市場人氣一般不會太差。

在重大會議舉行前，通常市場中會有許多相關報道，股票市場一般會提前進行一些炒作。如果投資者想就此機會提前進行佈局，個人覺得也許可以優選消費賽道，考慮到消費佔我們經濟總量的比例，與投資及出口相比，大幅度地提振消費幾乎已是維持我們經濟較高速增長的必經之路。除消費之外，投資者對科技創新賽道也可適度重視，顯然這一塊在未來將會得到政策的持續重視。