資金持續加碼 富域新興債買氣旺

多國央行持續寬鬆，市場資金動能充沛，引發全球資金行情發燒，債市買盤在收益需求支撐下增溫，根據最新EPFR資金流向統計，截至2020年12月2日止，新興市場債連續80周淨流入，尤其是強勢貨幣計價的新興市場債，更創近十週連續吸金紀錄。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示，近期新興債資金涌現，富域債買氣發燙，以中東地區發行的新興富域國家主權債、類主權債來說，政府以龐大資源支持，足以抵禦經濟下滑及市場下跌衝擊，價值面具有很高的吸引力，可視爲新興債市的裸鑽級標的，市場預期富域債未來仍具備相當表現空間。

邱志榮指出，2021年新興市場主權債行情值得期待，主要原因來自，預估2021年新興債利差持續收斂，雖然整體報酬率可能受美債殖利率上升而受影響，但各國經濟逐漸回到正軌，加上充裕的全球流動性使利差有機會再進一步收窄。

邱志榮認爲，違約仍持續衝擊新興債市表現，今年以來即有六個新興國家發生違約，或正在進行重整，債務重整的國家包括阿根廷、厄瓜多、黎巴嫩、尚比亞也剛陷入違約，導致今年整體新興市場違約率攀升至2001年以來最高的10.2％，部分新興市場主權國家，明年仍受違約的負面影響，但預估2021年新違約率將大大低於2020年。

臺新投信固定收益投資部主管暨臺新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，2021年第三季全球商品貿易指數將超過疫情前水準，在經濟成長、原物料價格上漲的情況下，新興市場國家的信用體質可望逐漸改善。另外，新興市場企業財務在疫情復甦後表現穩健，預計包含ESG特色在內的新興市場企業債升評家數逐漸增加。

J.P. Morgan並預估2021年新興市場違約率將從3.5％下降至2.8％，基本面改善將有助於新興市場債吸引力提升，預期包含亞高收在內的新興市場將會是明年投資的焦點主題之一。