9月LPR按兵不動 未來或有降息空間

在2024年9月，貸款市場報價利率（LPR）保持穩定，1年期和5年期以上的LPR分別維持在3.35%和3.85%的水平，這一決策背後反映了當前複雜多變的宏觀經濟環境以及銀行體系的實際經營狀況。

首先，多位專家的觀點指出了利率下調面臨的主要障礙，即銀行經營壓力和息差壓力。隨着全球經濟環境的不確定性增加，以及國內經濟結構調整和轉型的深化，銀行在貸款業務上面臨着更大的信用風險和資金成本壓力。因此，在當前的經濟環境下，直接下調LPR可能會對銀行的盈利能力造成進一步的擠壓，這是政策制定者需要謹慎考慮的問題。

然而，儘管9月未實施降息措施，但市場普遍預期四季度仍有降準降息的可能性。這主要基於以下幾點考慮：一是爲了進一步支持實體經濟，特別是小微企業和民營企業的發展，降低其融資成本；二是爲了穩定房地產市場，通過降低房貸利率來刺激購房需求，進而控制房地產市場的風險；三是爲了實現全年經濟增長目標，通過貨幣政策的逆週期調節來提振經濟活力。

業內預計，如果主要政策利率下調10至20個基點，那麼LPR有望跟隨下調。這將有助於降低實體經濟的融資成本，提高市場投資和消費的積極性，從而對經濟增長產生積極的影響。同時，對於房地產市場而言，房貸利率的下降將有助於減輕購房者的還款壓力，進而促進房地產市場的平穩健康發展。

此外，未來在提高LPR報價質量的過程中，也不排除LPR報價單獨下調的可能性。這需要根據市場情況和政策目標來靈活調整。如果銀行體系的資金成本有所下降，或者實體經濟對資金的需求有所增加，那麼LPR報價就有可能單獨下調以更好地服務實體經濟。

總之，未來貨幣政策的走向將受到多種因素的影響，包括全球經濟環境、國內經濟狀況、銀行經營狀況以及政策目標等。在制定貨幣政策時，需要綜合考慮各種因素以實現經濟平穩增長和金融風險的有效控制。