操盤心法－國際政經緊張 Q2看好散裝貨運和金融
盤勢分析：
美軍連續轟炸敘利亞、阿富汗，加上朝鮮半島情勢緊張，國際市場均感染不安情緒而受到影響，促使近期油金、日圓等避險性資產走強，股市短線拉回壓力增大。除地緣政治風險外，川普政策推動不順、美國政府面臨關門危機、美國聯準會（Fed）買債縮減議題，加上法國、英國甚至南韓將相繼舉辦大選，現階段國際間變數仍不少，恐令短期內金融市場依然持續震盪。
近日川普發表美元過強，並支持Fed利率維持低位，以及中國並非匯率操縱國等言論，態度出現髮夾彎令市場瞠目結舌。此外，川普在醫改鎩羽而歸，加上與國會之間存在歧見，也讓4月28日政府面臨的關門風險提高，市場判斷川普近來軍事動作頻頻，應有意藉此轉移焦點。
不過，市場依然關注3月聯邦公開市場理事會（FOMC）會議紀要，提及計劃開始縮減資產負債表議題，一旦停止再投資美債，殖利率將因債券缺少買盤而上揚，連帶將拉高川普刺激經濟政策的資金成本，屆時其衝擊恐超越升息影響，故採被動且可預測的操作模式進行爲官員共識，評估縮表可能時程將落在今年年底。
就歐亞局勢來看，北韓在太陽日發射導彈雖告失敗，但市場仍擔憂核試帶來戰爭，尤其南韓總統大選開跑，美韓軍事合作及部署薩德系統政見事涉敏感，或令朝鮮半島更緊張。
考量地緣政治風險及美國政策的不確定性，預期本月份歐洲央行（ECB）及日本央行（BOJ）會議仍將按兵不動。然而，ECB於4月起縮減購債規模，預計今年下半年後或將討論縮表，另BOJ總裁黑田首次公開討論貨幣寬鬆（QE）退場細節，從美國升息後資金緊縮的態勢已漸趨明顯。
操作策略：
臺股方面，第1季幸而受資金關注維持強勢，然期間臺幣大幅升值，對企業財報匯損的衝擊頗大，即使如臺積電、大立光等毛利佳之績優股亦然，有鑑於第1季匯損將隨財報公佈持續發酵，一旦後續外資及國內資金持續出脫持股，大盤或仍面臨壓回修正的疑慮，建議操作以有基本面、流通性且展望佳的個股爲投資依據。
推薦股方面，除聚焦外資在期現貨籌碼、新臺幣走勢外，美股科技股財報公佈及臺灣電子公司第1季法說會亦是觀察電子族羣表現主要依據。電子股方面，可着墨4月營收有機會持續成長或今年營運展望樂觀的面板、半導體設備、DRAM、砷化鉀、被動元件、光學鏡頭、IC設計、工業電腦、射頻元件、網通和手機零組件個股。
傳產股部份，貨運散裝族羣受惠景氣循環轉折以及供需結構好轉，建議趁股價修正時做加碼。金融股方面，持續看好中長期升息趨勢，加上短期將進入股利發放旺季，乃股價基期低兼具現金殖利率保護的防禦族羣。
至於生技與汽車族羣，在資金動能轉弱以及匯損陰霾短期難脫離，短期建議中性看待。綜合上述，貨運散裝族羣及金融股將是第2季大盤修正時，比較容易表現勝過大盤（outperform）的傳產族羣。