大摩：短期營運影響不大 中芯庫存可撐3至6個月

針對美方近日將「A＋H」股上市的中芯國際列入出口黑名單一事，摩根士丹利發表最新報告指出，中芯設備備用庫存仍可支撐三至六個月，即2021年上半年8吋晶圓產能充裕。由於目前晶圓代工廠產能吃緊，大摩預期中芯H股跌至17港元應會見底。

另一方面，國際指數公司富時羅素最新公告顯示，自2021年1月7日起，將中芯國際、海康威視兩家公司，自富時中國A50指數以及富時中國50指數中剔除。

中芯國際H股22日收跌0.94％至18.96港元，A股22日收漲0.24％至人民幣54.49元。自12月以來，中芯H股、A股分別下跌11.81％、7.47％。

美國商務部18日宣佈，以和中國軍方有關聯爲由，將80家外企列入「實體清單」，其中包括中芯國際等60家中企，此後沒有美方許可證，美企不得銷售10奈米及以下製程技術給中芯。中芯隨後公告指出，對10奈米及以下先進技術的研發，以及產能建設有重大不利影響。

匯港資訊報導，大摩引述中芯國際高層指出，在沒有美方許可的情況下，連同已確立訂單在內，所有美國設備已即時被禁運至中芯，同時產品包含美國科技最低限度規則也已生效。另外，中芯的美國半導體客戶如高通若下新訂單，需要獲得美方許可。

中芯國際高層表示，未來產能擴張及新產品發展仍需美方准許，因此將持續和美國政府相關部門進行溝通。同時，若欠缺海外科技支持，中芯10奈米以下建設將出現困難。中芯高層強調，不會尋求完全脫離美國科技的生產線，並相信和全球廠商合作對中芯健康發展很重要。

大摩報告指出，短期內中芯晶圓廠營運不會受到太大影響，但長期來看，10奈米以上建設和出口仍取決於美國商務部的決策。該行維持中芯國際H股「與大盤同步」評級，目標價爲23.8港元。