大型行庫南臺灣訪查報告 小建商恐轉型 改攻土地買賣

選擇性信用管制可能迫使小建商「轉行」。大型行庫主管引述直接赴南部訪查當地建商所得到的意見指出，南部小型建商所受到的衝擊可說最大，除了資金不足影響其推案能力和施工品質，甚至可能因爲蓋房子的毛利大受壓縮，乾脆轉作「土地買賣」。

行庫主管也指出，由於現在選擇性信用管制嚴令土建融的「土融」部分，在尚未拿到建照之前，最多隻能取得五成五的融資，換言之，建商買土地也必須自備四成五的自備款，因此小建商之後若要「炒地皮」，空間應大受限，比較可能的應是把先前買到的土地賣給其他的建商。

央行選擇性信用管制措施發佈之後，行庫已在1月走訪南部建商，實地瞭解選擇性信用管制政策之影響，除了在地建商認爲以投資客爲主要客羣的建商最受衝擊之外，南部地區透天產品總價高，去化較慢，恐也因此更進一步增加建商資金週轉的困難度，因此部分槓桿使用程度較高的小型建商，可能因資金不足而影響建案施工品質。

至於中大型建商具備資金充足、推案量大的優勢，相對受影響較小，不過近來由於工業區廠房興建和一般建商上演「搶人大作戰」，加上土地、建材成本都漲，也有建商向行庫坦言，基於獲利空間大受壓縮，倘若開發興建無利可圖，「可能會改以賺取價差爲目的，轉型專作土地買賣」。

此外，選擇性信用管制也可能使未來三年房市的超額供給壓力更大，面臨新的「陣痛期」。行庫內部評估，除了2019年取得建照的建商，房屋將在今年落成而產生新的供給量，2020年11月整個建築融資餘額已經增至2兆4,102億元的九年新高，這些建案預計將集中在2022年、2023年落成，未來三年的超額供給壓力將愈來愈大。

大型行庫1月初最新出爐的不動產市場評估報告，2019年當時大量核發的建照，建案預計會在2021年完工；此外，由於建商一直到2019年11月都還在持續購地推案，未來房市超額供給量仍會「有增無減」；國內房市原本就尚未「全面復甦」，未來超額供給繼續增加，但買盤又縮手，使超額供給問題會更嚴重。