近八成經理人認爲股市被高估！長線看好科技及醫療兩大產業
▲科技及醫療是經理人長線看好的兩大產業。（圖／取自免費圖庫Pixabay）
美歐經濟重啓、聯準會降息購債支持經濟、歐盟祭出7,500億歐元財政刺激等措施，激勵全球股市從3月低點已經上漲約四成，投資人樂觀看待復工將帶動全球經濟回升。不過，股市水漲船高推升評價面，也令78%的受訪者認爲目前股市評價面被高估，是自1998年調查開始以來的最高水平。其中，高達72%的經理人認爲做多美國科技及成長型類股高居擁擠交易的第一名。
儘管歐美各國已經開始陸續復工，不過，仍有64%的經理人認爲經濟應該是U型或W型復甦，目前的漲勢雖然凌厲，卻是熊市反彈。此外，各國央行接力降息，高息時代已經回不去了，高達67%的經理人直言未來十年的股市年化報酬將介在0%~5%之間。
產業方面，科技及醫療仍是經理人長線看好的兩大產業，但類股輪動也令價值型類股出現鹹魚翻身，金融及能源的減碼幅度大幅降低。新冠疫情爲數位轉型及其相關主題帶來巨大機遇，科技產業可望受惠。在研發出疫苗之前，即使解除封鎖，輕度的社交隔離措施仍將持續，支持對數位服務的需求，但評價面高漲令經理人對於科技的看好度較上月下降9個百分點，降到淨加碼36%。看好度居次的醫療產業，長期增長動力保持不變，全球人口高齡化支持醫療需求，近年的新藥及治療方法明顯增加，史坦普五百醫療指數漲多震盪，醫療產業的淨加碼幅度下跌18個百分點至淨加碼30%。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，醫療資源以應對新冠肺炎爲優先，臨牀試驗、新藥審覈進度、已經獲准的藥物銷售短期內將受到負面影響，但干擾將是暫時的，處方藥的需求相對缺乏彈性，因此生技及製藥公司通常都更能抵禦商業週期的波動。除此之外，生技產業的長期增長動力保持不變，正向看待生技產業長期投資前景，其中，特別看好三個治療領域，包括用來治療癌症的過繼性T細胞療法、精準腫瘤藥物及基因療法，預期這三個類別將改變許多難治疾病的標準療法。基金佈局以美國爲主，投資比重約八成，看好美國生技藥廠技術領先優勢聚焦癌症及孤兒藥等利基領域：有大量未滿足醫療需求，潛在商機大。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示，本波疫情爲數位轉型及其相關主題帶來巨大機遇，科技產業可望受惠。在研發出疫苗之前，即使解除封鎖，輕度的社交隔離措施仍將持續，支持對數位服務的需求。而疫情過後，企業及消費者將繼續使用許多在疫情期間所使用的新數位服務及所學習到的技能，不但將促使創新者更深入的進行數位轉型，也將喚醒落後者對於數位轉型的需求。基金現階段加碼應用軟體及網路股，囊括人工智慧、雲端運算、電子商務、電子支付、5G通訊等投資主題，掌握數位經濟的龐大商機。