美國、歐盟貿易暫休戰 瑞銀提醒：仍應謹慎看待
日前美國總統川普與歐盟委員會主席容克就緩解當前緊張的貿易關係達成協議，似乎消除美國對歐洲汽車徵稅的直接威脅；加上美國第二季財報表現強勁，增強了市場的正面情緒，瑞銀財富管理全球投資總監Mark Haefele及美洲資深經濟學家Brian Rose認爲，雖說歐盟與美國的貿易進入休戰狀態，但仍應該謹慎面對。
瑞銀指出，歐盟與美國同意「共同努力，以實現零關稅、零非關稅壁壘、零補貼」，帶動股市走高。標普500指數在7月份上漲3.9%，有望成爲自1月以來表現最好的月份。
然而瑞銀提醒，投資者仍應警惕貿易風險：在此之前所達成的貿易戰「停火」協議，如美國與中國在5月達成的協議，並未持續太久時間；且歐盟與美國達成的部份協議可能難以兌現，尤其是歐盟同意從美國進口更多大豆和天然氣，但這兩者都不在歐盟的許可權範圍內。不僅如此，人民幣兌美元自6月初以來大幅下跌約6%，引發美國總統川普再度指責中國操縱匯率。
瑞銀指出，儘管基本面強勁，但瑞銀對風險資產總體持中性立場，全球貿易談判的最終結果仍然充滿不確定性。
此外瑞銀提到，臉書（Facebook）公佈的業績不如預期，導致公司股價單日跌幅一度接近20%，市值蒸發1,500億美元，提醒投資者過度集中於一隻股票的風險。
瑞銀指出，儘管Facebook的業績差強人意，但美國其他公司第二季的業績則好於預期：目前已有超過半數的標普500指數成份股公佈財報，獲利增長有望達到我們預期的23至25%區間上限。如此強勁的增長意味着歷史12個月本益比（市盈率）已從1月底的高點22倍降至18.5倍，美國經濟數據依然強勁，第二季GDP增長率4.1%，創2014年以來的最快增速。
因有媒體報導，日本央行即將上調10年期政府債券的零殖利率（收益率）目標，引發日本債券殖利率錄得近兩年來最大單日漲幅，並對全球債市造成連鎖反應，10年期美債和德國公債殖利率在上週分別走高12個基點和9個基點。瑞銀表示，日本面臨的通縮威脅似乎正在消退，今年以來現金收益率增長速度較去年幾乎翻了一倍，瑞銀將繼續關注事態進展，但基準情景仍然是日本央行的任何緊縮措施都將緩慢推進，因爲當前日本的核心通膨率僅爲0.8％，還不到日本央行2%目標的一半。