“明星”股東入局 助力廣電股份擴展5G商業生態

中國廣電網絡股份有限公司（以下簡稱：廣電股份）的豪華戰投名單終於塵埃落定。近日，貴廣網絡、東方明珠、廣電網絡、吉視傳媒、廣西廣電、江蘇有線、天威視訊、華數傳媒、電廣傳媒、湖北廣電、歌華有線11家廣電繫上市公司相繼發佈公告，宣佈參與出資發起組建廣電股份，出資額分別爲數億元不等。

隨着這些廣電系公司的整合加速推進，全國的有線電視網絡行業會形成“1+1>2”的產業協同效應，進而全面擁抱正在高速發展的5G與互聯網時代。

中央財經大學數字經濟融合創新發展中心主任陳端在接受《證券日報》記者採訪時表示：“這次行業整合不光基於媒體轉型面臨的困境，更是國家層面的一次戰略性重組。目前，各方對5G充滿期待，但前期尋找到具有落地基礎的戰略抓手才能快速推進。廣電系此次攜用戶基礎和牌照優勢‘擁抱’5G是大勢所趨。”

此外，本次廣電股份的組建中，阿里、國家電網的入局，以及後續的公司治理及經營發展，無疑都極具市場看點。

阿里入局成最大看點

據公告顯示，廣電股份註冊資本金額暫定爲1012.01億元，共計47名發起人共同發起組建。除了中國廣播電視網絡有限公司持股51%外，國網信息通信產業集團有限公司（國家電網下屬企業）和杭州阿里巴巴創業投資管理有限公司分別認繳出資100億元，分別持股9.8813%。

此外，廣東廣電網絡發展有限公司持股6.1523%，歌華有線的控股股東北京北廣傳媒投資發展中心有限公司持股3.8469%，上述五方股東共計認繳817.32億元，持股達80.7618%。

除上述股東外，東方明珠、華數傳媒、江蘇有線持股比例略高，分別持有0.4941%的股權；其次是廣電網絡、貴廣網絡等，分別持有0.1976%的股權。

浙江省併購聯合會副秘書長、白沙泉併購金融研究院執行院長陳漢聰在接受《證券日報》記者採訪時表示：“此次整合將大大擴展中國廣電的商業生態，提升產業引領能力、內容製作能力和應用拓展能力，加快推進視頻高清化、網絡化、智能化升級轉型。”

此次參與組建廣電股份的47家發起人中，阿里的入局無疑是最大看點。“阿里發展到今天已經建立起龐大的商業生態帝國，同時也面臨着一定的發展瓶頸。”陳端在接受《證券日報》記者採訪時表示：“這次直接以股東身份入股廣電股份，爲阿里開啓了在源頭介入內容生態的5G化升級轉型，對雙方來說都是難得的機遇。”

廣電將如何重振？

近年來，全國有線用戶的流失成爲廣電發展的一大痛點。對此，艾媒諮詢首席分析師張毅在接受《證券日報》記者採訪時表示，“廣電當前面臨的困境是業務相對單一，且受到小屏尤其是手機爲主的視頻媒介的衝擊，再加上智能電視的互聯網化，這對廣電老業務的挑戰可以說是非常巨大的。”

不過，此次構建廣電股份的豪華陣容則打開了市場對廣電股份的想象空間。“這將在廣電股份未來經營中形成三個協同。”陳漢聰對《證券日報》記者表示：“一方面廣電股份自身的整合有利於實現全國有線電視網絡與5G的融合發展；另一方面5G未來在B端、物聯網建設跟阿里雲、阿里城市大腦等方面將形成巨大的協同效應；最後國家電網對於5G設施將提供包含電力線、智能電錶、鐵塔等行業專網保障。可以說，廣電股份未來在智慧家庭、智慧城市、工業互聯網等應用領域都值得期待。”

張毅也認爲：“這次資本動作是近年來並不多見的巨無霸動作，對廣電來講，未來不管是5G的佈局還是家庭Wi-Fi的佈局，都具備很多可挖掘的機會和空間。”

公告顯示，本次組建廣電股份的《發起人協議》尚未正式簽署，但其中已對公司未來的治理結構做出約定。董事會方面，單獨或合計持有廣電股份3%以上股份的發起人，均可提名董事人選，其中，廣電股份可以提名六人擔任董事，國網信通、阿里創投、北廣傳媒均有權提名一人擔任董事，以貨幣出資的上市網絡公司和以非上市省網公司（包括珠江數碼）的股權/股份出資的發起人可共同或分別提名兩人擔任董事。

“從廣電股份自身的股東構成來看，大家的注資方式、原有的資源稟賦、基礎條件都各不相同。儘管有國家層面的推動，現實磨合過程中以什麼樣的機制形成一個協同性的生態共同體，我們還需要拭目以待。”陳端對《證券日報》記者表示，“作爲一箇中央文化企業，廣電股份不僅需要面向用戶市場和資本市場，還肩負着國家文化傳播和文化安全的社會責任，如何在多種角色定位間取得最優化平衡，如何進行頂層設計等，也會影響廣電股份未來的經營發展。”

在陳端看來，廣電股份未來的治理結構關係到公司未來整合各方資源的有效性，尤其是在創新層面。“能否秉持開放的心態，在現有體制空間內通過引入戰略性投資者和生態合作伙伴，不斷提高內容創新能力和整體用戶資產運營能力，將成爲未來廣電系的5G轉型升級的重要決定因素。”陳端表示。