穩健型價值投資者伍旋掌舵，鵬華領航一年持有期基金正在發行中

在年內A股的持續回調中，市場主流股指劇烈震盪，不少權益類產品淨值亦跟隨行情呈現大幅波動。據銀河證券數據顯示，今年以來截至5月14日，滬深300指數漲跌幅爲-1.93%，股票型基金和混合型基金分別以同期0.67%和0.25%的平均淨值增長率，儘管在整體上戰勝了指數表現，卻呈現出顯著的業績分化。在這樣的市場環境中，仍不乏實力派基金經理以中長期穩且優的突出表現跨越股市波動，鵬華穩健價值派戰將伍旋就是其中的佼佼者。據悉，擬由伍旋管理的鵬華領航一年持有期混合型正在發行中，將在嚴格控制風險的前提下，通過對不同資產類別的動態配置和個股精選，力求超額收益與長期資本增值。

據銀河證券數據顯示，截至5月14日，由伍旋執掌的鵬華優選價值基金（008134）今年以來以2.24%的淨值增長率，大幅跑贏同期標準股票型基金（A類）平均淨值增長率0.02%，也顯著戰勝同期上證指數、深證成指和滬深300等主流股指及業績比較基準，爲投資者帶來了顯著的歷史超額回報。拉長週期來看，過去五年，伍旋代表產品鵬華盛世創新基金（160613）過去五年以121.66%的淨值增長率，遠超同期滬深300指數漲幅50.14%，並獲評銀河證券五年期五星基金。

自2011年管理鵬華盛世創新精選基金以來，伍旋一直保持偏價值型投資風格，希望把投資者資金放在安全而又優質的資產上。在股票篩選過程中，伍旋總結出一套獨特的執行標準，即利用股價PE、分紅收益率、ROE三大核心指標進行篩選，估值水平較低、分紅收益較高、股東回報高的公司，將進入重點分析的名單之中。此外，得益於伍旋在其投研理念驅動下長期煉就的“防雷術”，在任職近10年時間裡，即便在2018年較爲極端或挑戰難度比較大的環境裡，給投資者整體的歷史回報也較好。

在長期投研實踐中，伍旋逐漸形成了“穩健增長，估值合理、控制風險”的投資理念，並以立足長期的心態，力爭降低犯錯概率，從而將投資者的資金配置於安全而又優質的資產。在組合構建方面，伍旋始終堅持低估值的投資策略，挖掘內在價值被低估的優質上市公司，並輔以對宏觀指標的跟蹤來進行資產配置，核心能力圈覆蓋大消費、大金融、製造業，既能精選成長賽道個股，又能掘金低估值領域，基於重點研究與前瞻佈局，成功捕捉到市場的階段性機會，成爲近年來基金超額收益的主要來源。從既往披露的季報數據顯示，其代表產品鵬華盛世創新歷史37個季度高頻重倉行業，均長期涉足上述3個領域。

伍旋坦言，自己是低風險偏好的投資風格，希望以好價格能夠買到好企業，在獲取收益的同時，也尤爲注重風險控制。在他看來，控制風險和獲取收益實際上是一個硬幣的兩面，於他而言，更傾向於把控制風險放在首位，在有效控制風險的前提下去謹慎的挑選企業，去控制買入的價格，注重合理買入的估值區間，通過這樣控制風險的手段，希望能夠把資金配置在又好又安全的資產上，這是他最認可的投資路徑。在投資中，伍旋追求的是風險調整後的可持續的超額收益，希望買入的資產，市場對它的預期或是估值沒有到非常狂熱、非常充分的狀況，這樣長期持有通過時間的積累，就能夠享受到可觀的複利回報。

展望後市，伍旋表示，2021年以來，A股市場波動加劇，但我們不應把目光僅僅侷限於短期的波動。目前，宏觀經濟還處在非常好的復甦通道，市場經過波動和調整之後，估值水平也逐漸迴歸到歷史均值水平，與無風險利率相比，股市仍具有吸引力。同時，隨着上市公司數量的不斷增加，無論A股還是港股通的港股，都能夠找到性價比合適的公司。總體上，雖然流動性邊際收緊，但是企業的基本面依然非常紮實，今年A股市場仍有機會，值得加大權益資產的佈局。