先探投資週刊／百元俱樂部 引領新趨勢
文／江文勝
就百元家數的角度看選股方向，資金行情下的多頭重頭戲，將鎖定在包括生技、汽車、IPO、越南概念股、網路、臺積電供應鏈、安控等族羣的比價效應上。
百元以上的高價股大多是高獲利、高成長、高想像空間的代表，除了是市場及媒體矚目的焦點之外，更是多頭力道強弱的重要指標，同時也代表着未來的產業趨勢。隨着臺股中百元俱樂部成員越來越多，已隱約感受到資金行情蠢蠢欲動，再從族羣百元家數的多寡分析，更可清楚地看出臺股中有哪些多頭主流。
百元以上的高獲利股在指標股精華光、儒鴻大漲創新高，並將本益比拉昇至三○倍情況下，一檔接一檔向上比價表態。
雖然目前量能維持在八○○億元左右，但隱約可看出資金行情蠢動的跡象。尤其，新臺幣近期升值力道強，外資匯入又買股，不但讓新臺幣升至近八個月新高，積極買超臺股之下，更讓指數突破近二年高點八四三九點。
雖然臺灣以出口爲導向，新臺幣最近一度升值到二九．二八五元，衝擊大部分的出口企業，尤其是科技業。
不過新臺幣升值有弊但也有利，新臺幣升值表示國際資金流入，是資金行情的主要動能。
新臺幣升值帶來的資金行情與新臺幣升值衝擊外銷出口比重高的產業，對整體股市的影響是利多？還是利空？觀察過去二○年加權股價指數與新臺幣匯率走勢波動，可以得到兩個重要結論。
一、新臺幣適度升值對於臺股多頭相對有利：多頭漲勢大部分時間是建立在新臺幣升值階段，過去幾次高點包括一○二五六、一○三九三、九八五九、九三○九、九二二○點出現，都是出現在新臺幣升破三○元之後。
相反的，幾次低點如四七四四、三四一一、三九五五點，都是新臺幣匯率在貶破三二元之後見到，表示新臺幣升值帶來的資金行情對臺股的推升力道強過於對外銷產業營運面帶來衝擊的影響。
二、過度升值與過度貶值對臺股都不利：過與不及都不好，新臺幣升值帶來的資金利多行情也有極限，當新臺幣升破二八．五元后，對外銷產業衝擊加大，連帶的也會影響到出口甚至經濟成長率亦將受明顯波及，最後對股市也會帶來負面衝擊。
相反的，若新臺幣大貶，貶破三○．五元，雖然有助於外銷產業競爭力及業績提升，但新臺幣大貶背後隱含着就是熱錢的明顯流出，畢竟臺股屬於淺碟型市場，資金外流對股市的殺傷力將遠大於外銷企業從匯率貶值身上帶來的好處，此時對股市而言更是利空。
所以，最好的情況就是新臺幣匯率維持在二八．五～三○．五元之間，才能在資金行情與外銷企業營運面上取得最好的平衡點，這也是爲什麼央行堅持維持匯率穩定的主要原因。
生技、汽車零組件 百元雙指標
因此，只要新臺幣處於二八．五～三○．五元之間，對臺股多頭而言仍是相對有利，且目前隨着百元家數越來越多，更意味着資金行情還未退潮。
事實上，從百元家數多寡更可看出主流趨勢產業，像現階段百元俱樂部成員以生技股佔大多數，高達十九家，其次是汽車及相關零組件（含車用電子）約十一家，奠定臺股現階段二大主流地位。
新藥股反應本夢比，拉大比價空間後，即便是有獲利的新藥股目前本益比不低，醫材股在政治風暴未息，二類醫材適用新藥產業發展條例還卡在立法院尚未三讀過關下，醫管服務概念股如盛弘反倒有機會，股價在四○～四五元間整理半年，目前技術指標仍在低檔，有機會出現補漲走勢。
汽車零組件進入傳統第四季營運旺季之後多頭又開始表態，Tesla概念股Ｆ─貿聯、和大把本益比拉到二○倍以上，對目前ＰＥ仍在十五倍以下的相關零組件股或車用電子股將帶來示範作用。
最近連股性溫吞的江申都連拉近三根漲停，高檔整理之後的江興也快速拉昇逾十四％，興櫃的巧新股價也扶搖直上，回過頭來可以留意目前股價已經適度回檔的其他車用電子股，包括像被動元件的興勤、整流二極體的臺半、衝壓件的Ｆ─聯德等都有機會展開補漲。
ＩＰＣ及食品相關的百元個股各有五家，ＩＰＣ應用領域廣，屬於利基型電子股，因大廠不願作（無法大量生產），小廠做不來（缺乏技術），因此享有動輒超過三○％、四○％的毛利率，較不受新臺幣升值衝擊，普遍繳出高獲利成績單。
在龍頭研華股價拉昇至一九八元的歷史新高之後，ＥＰＳ與研華不相上下的飛捷及振樺目前股價仍在百元附近，短線反應財報題材，股價經過整理之後可望再向上調整。
食品相關連鎖店亦是高價代表，像Ｆ─美食、瓦城等本益比都已逾二○倍，回過頭來看烘焙設備的新麥今年可賺近一個股本，目前本益比還不到十五倍，就比價機制看，新麥股價高檔整理之後應有再往去年高點一三九．五元攀升機會。
安控股是今年崛起的電子新勢力，受惠IP CAM的普及，百元以上的晶睿、奇偶股價表現更是可圈可點，後續可留意中價位的彩富、杭特。
受惠越南ＴＰＰ的紡織股今年更是大放異彩，儒鴻將本益比拉昇到三○倍之後，比價效應將持續擴散，低價的南緯今年轉機成長性高，縫紉機的伸興ＥＰＳ比儒鴻高出二～三成左右，目前股價卻只有儒鴻的六成，都具有持續上攻的實力。
臺積電供應鏈也有四家擠進百元俱樂部，除臺積電之外，分別還有漢微科、聖暉、弘塑等。上週（十七日）臺積電在法說會上釋出三大喜訊。
包括半導體此波庫存調節本季末修正完成，明年全球經濟、半導體景氣都將成長；並估計明年資本支出與今年的九七億美元（約新臺幣二八五一億元）差不多，維持在新高水準，激勵相關設備供應商轉強，其中漢微科更重登千元，相關受惠個股可望比價跟進。(全文未完)
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