先探／謝金河：小英的新520行情
【文／謝金河】
臺灣經歷了三次政黨輪替，每一次五二○都成了股市投資人的夢魘，二○○○年第一次政黨輪替，五二○當天，臺股從九一六七．七八急殺到八八二○．三五，臺股大跌三四七．四三，此後，隨着兩岸的動盪，臺股最後跌到三四一一，應驗了高清愿先生的魔咒：阿扁當選，臺股跌到剩下三分之一。
三度政黨輪替這次沒跌
第二次政黨輪替，扁家貪婪與馬英九成了對照組，馬英九在高民意支持下勝出，但○八年的五二○仍然是開高走低，臺股從九三○九．九五急殺到九○六八．八九，指數大跌二二六．三一，馬英九上任，國人有很深的期待，尤其是兩岸關係的改變，大家以爲臺灣經濟從此會大好，沒想到二○○八年馬上任不久即發生金融海嘯，臺股又慘跌到三九五五。
此後到馬英九的第二個任期，他爲了追求歷史定位，全力推動證所稅及富人稅，臺灣經濟從此厄運連連，股市交易量從此急轉直下，這次的第三次政黨輪替，小英總統當家，臺股這次上漲卅五．二八，這是三次政黨輪替，臺股唯一沒有下跌的一次，臺股會不會從此久旱逢甘霖？這是一個好的開端。
臺股在五二○當天不跌反漲，主要原因是大家一直以來對五二○行情都戒慎恐懼，尤其有了阿扁與馬英九的五二○前車之鑑，這次五二○大家寧可先避一避，加權指數這回從八八四○率先殺破八○○○點關卡，在國際股市沒有出現太大波動的情況下，臺股領先下跌，除了五二○的特殊因素外，大家都擔心兩岸關係出現惡化。
在小英五二○就職之前，北京當局已經狠話盡出，說是九二共識沒有迴避空間，而在此之前，包括限縮陸客來臺人數及暫停兩岸交流、引渡電信人犯、比利時鋼鐵年會等，這些不友善動作，讓大家對小英新政府未來在兩岸關係上感到悲觀。
不過衆所矚目的蔡總統五二○就職大典，大約在十一點廿七分左右，小英總統正式迴應兩岸議題，她以尊重九二會談歷史的「九二事實」取代「九二共識」，股市盤中卻以上漲六二點回應，投資人擔心的新總統五二○演講，股市出現正面迴應，這是健康的第一步。
很多人關心未來兩岸關係冷處理，臺股會不會受影響？我的看法是過去八年，馬總統在主權議題的退讓，換取兩岸關係和諧，照理說兩岸關係大好，但臺灣經濟也沒有更好，反而一直沈淪，未來假如兩岸關係冷處理，臺灣經濟會不會一直壞下去？這當中涉及兩岸的人流、物流、金流。過去廿年臺灣人的錢、技術，源源不絕西進，但陸資來臺很少，陸客充實了一些內需，但是一條龍的營運方式，臺灣創造的附加價值並不高，未來兩岸關係轉淡，臺灣要思考的是如何從以中國爲主的座標轉化爲以世界爲主的座標，以創新爲主的經濟取代過去以勞力密集爲主的經濟型態，才能找到新的明天。
而三次政黨輪替，最值得留意的是臺股交易量不見了，二○○○年的阿扁五二○，臺股成交一二五八．九七億元，○八年馬英九的五二○，臺股成交一七七七億元，一六年的蔡英文五二○，臺股成交五七六．八億元，過去這十六年的三次政黨輪替，○八年的馬英九比阿扁時代的五二○，成交量增加四成多，但這次小英總統的五二○，臺股只剩下二○○○年的二分之一，○八年馬英九五二○的三分之一。
臺股成交量不見了
這幾年臺股量能的萎縮，這纔是臺灣經濟大衰退的危機，也就是在經過證所稅、富人稅撞擊，臺股成交量不見了，股市交易量萎縮，週轉率下降，本益比降低，這正是臺股邊緣化的最直接訊號，如今紅色供應鏈襲來，臺灣企業只能任人宰割。
小英總統面對的是臺股急凍的成交量，必須努力找病因，最重要的核心問題是稅制，未來新政府必須努力縮小外資、內資十分懸殊的稅負差距，同時改善目前富人稅上路後股利所得課稅的問題，資本市場設立的目的原本是做爲企業籌資的平臺，企業透過股市集資加大投資力道，假如，一九九一年郭臺銘沒有透過臺股集資，絕不可能有今天的鴻海，但是，當前不當稅制，臺灣對股利所得課重稅，逼得市場大家都棄權、棄息，企業不增資，反而努力減資，市場完全朝着相反的方向在變化，是人爲的力量弄死了臺灣的資本市場。
小英總統未來這四年能不能大開大闔，要看林全院長、許虞哲部長、丁克華主委要給臺灣什麼樣的資本市場，假如，國民黨丟掉政權的錯誤政策到了他們手上依然不改，那麼我們可以預測，未來四年小英總統恐怕也交不出像樣的成績單，希望小英總統能有翻轉資本市場的妙方。
回頭看五月臺股，小英上臺後，臺股有暫時揮別過去陰霾的現象，在五二○當天上漲三五．二八，新政府上臺的第一個上班日臺股大漲二一三．一八，成交量放大到九○○億，這是很好的訊號，市場十分正面迴應小英的新政府。廿四日臺股修正過大漲幅，小幅拉回四三．七八，但週三再度上漲九五．五四，小英上臺，臺股漲多跌少，尤其廿三日的二一三點大漲，扭轉了五月臺股的頹勢，到廿五日爲止，臺股月線上揚一八．三，拉出了長下影線。周線也出現二六四．九四的長紅，難得的是月線ＫＤ指標呈現多頭排列，九周Ｋ值也在卅左右上彎，多頭止跌出現了好的訊號，最難得的是五月最後一週是繳稅資金抽離市場最大的一週，臺股能如此表現，十分難能可貴。（全文未完）
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