一季度基金加倉藍籌跡象明顯 消費類獲基金青睞
4月以來，隨着金融監管政策的密集出臺，A股市場出現調整。但是，記者發現，大消費概念股、價值型成長股、低估值藍籌股等三類股票相對錶現較好，基金加倉的跡象明顯。國海證券（000750）基金分析師張爲文告訴記者，以創業板爲代表的部分成長股出現大幅調整，重新審視這些成長股的估值和成長的匹配度，是未來擇股的核心要素之一。隨着存量流動性資產配置壓力加大，低估值藍籌股配置需求重新提升。
各種統計數據開始印證基金的投資思路。近日，京東金融發佈4月大數據消費指數報告。在京東金融統計的互聯網線上銷售12個行業中，白色家電中的空調扶搖而上勢頭不減，是近三個月商品交易總額同比增速最快子行業，空調同比增200%。此外，啤酒銷量同比返回到上升通道，夏季氣溫的高低會對飲料銷量的同比產生明顯的影響。報告中觀點還認爲，飲料的銷量有繼續企穩回升的態勢。而奶製品銷量增速則趨緩下降，預計隨着二胎政策效應的逐漸兌現，奶製品銷量增速同比在二季度將重返高值。
招商證券（600999）統計顯示，2017年第一季度公募基金加倉的主要二級行業是家電、飲料、家用輕工食品、電子製造元件等偏消費類行業，減倉的主要是依賴併購且估值較高tmt細分行業。此外，景氣度下降的化工、禽畜養殖、汽車等行業也被基金小幅減倉。2015年第四季度至今，公募基金持續建倉計算機行業，倉位佔比由15%下降至目前的5%左右。同期，傳媒行業、通信行業倉位降至3%、2%。加倉的行業主要分佈在銀行、交通運輸、有色金屬、食品飲料。其中，食品飲料和建築裝飾分別加倉至總倉位的6%和4%。
市場期待風格轉換
目前，市場出現了極大程度的分化，基本面最確定的白馬股迎來一波主升浪，而業績不達預期或估值過高(50倍以上)的股票則出現了顯著下跌。今年以來，截至5月16日，全市場跌幅超過30%的股票達到267只，跌幅超過20%的達到893只，佔比約30%。市場對白馬股的極度偏愛，和對績差股或高估值個股的極度拋棄，本質上反應的是心態極度謹慎。
只有目前資金抱團的白馬股才具備投資價值嗎？融通新能源基金付偉琦並不這麼認爲。他分析，目前已經有較大數量的成長股處於性價比很高的狀態，具備中期買入價值。儘管白馬股整體而言，具備基本面確定性高的優點，但經過春節後的系統性上漲，風險收益比已經大幅降低。尤其值得重視的是，優質白馬股已經被標籤化和主題化，市場對這類公司的估值容忍度在不斷提升。記者統計，截止5月17日，融通新能源過去一年實現23.80%的收益率，而同期業績比較準基收益率下跌0.45%。
華商基金策略研究員張博煒補充道：“我們可以看到在這波殺跌過程中，個別未來可能保持較高業績增速的優質次新股存在被錯殺的現象，未來隨着市場風險偏好的逐步修復，估值基本面角度具備投資價值的次新股或存在一定的超跌反彈空間，建議重點關注。”
投資策略：首選定投破解擇時難題
今年來，A股市場在走出一季度“小陽春”後步入震盪區間，在這種複雜市場環境下，投資者很難通過精準擇時來獲得較好的收益。萬家理財專家建議，相比靠把握市場“脈動”致勝，普通投資者利用基金定投實現資金分期投入，可有效避免擇時壓力，平滑成本，分散投資風險，達到資產長期穩健增值的目標。