6萬股民懵了!這家公司商譽一把減值60億 虧掉總市值

（原標題：6萬股民懵圈！驚現鉅額商譽爆雷：突然一把減值60億，虧掉總市值！標的剛完成業績承諾...）

在經歷了2019年初的商譽減值大潮後，A股再現高額商譽減值案例。12月23日晚間，數知科技(300038)公告稱，公司重大資產重組後形成了較大金額的商譽，由於BBHI、日月同行、金之路、鼎元信廣經營狀況持續惡化，公司預計減值金額約爲56億元-61億元。

數知科技的前身是梅泰諾，2016年，當時的梅泰諾啓動資產重組，收購寧波諾信100%股權，並通過寧波諾信間接控制BBHI，這筆交易的對價高達60億元。值得一提的是，2019年，BBHI剛剛完成三年業績承諾，在上述商譽減值中，BBHI也佔據了絕大部分。

關於減值的原因，數知科技歸咎於四方面因素，涉及BBHI的因素顯示，BBHI公司美國業務的營業收入貢獻比例較高，但美國業務業績增長壓力自今年初以來明顯增大；同時，BBHI在印度孟買和班加羅爾的兩家經營實體可能受到印度政府制約，不確定性增加。

商譽減值規模比肩總市值

數知科技在公告中表示，近期，經過財務部門初步摸底及測算，公司全資子公司寧波諾信收購的BBHI公司，以及全資子公司日月同行、金之路、鼎元信廣2020年經營業績存在較大幅度的下滑。

截至2020年11月底，上述幾家公司商譽餘額的具體情況分別是：公司因收購BBHI公司商譽餘額爲56.28億元，因收購日月同行形成商譽餘額3.32億元，因收購金之路商譽餘額爲8504萬元，因收購鼎元信廣商譽餘額爲5560萬元。

數知科技表示，公司重大資產重組後形成了較大金額的商譽，雖然商譽不作攤銷處理，但需在未來每年年終做減值測試。截至今年11月30日，上述4家公司經營狀況持續惡化，將出現商譽減值，對公司的經營管理產生不利影響，預計減值金額約爲56億元至61億元。

截至今年三季度，公司股東戶數約爲5.8萬人。

值得注意的是，12月23日收盤時，數知科技總市值爲63.5億元，上述預計減值的金額已經可以與當前總市值比肩。

記者梳理髮現，數知科技此前曾對上述部分公司進行商譽減值處理，例如，在收購日月同行時合併商譽5.14億元，2018年度計提減值5843萬元，2019年度計提減值1.24億元；收購金之路時合併商譽8924萬元，2019年度計提減值420萬元。

在梅泰諾時期，2012-2017年左右，公司啓動了一系列的大手筆併購，轉型、跨境收購是這一時期的關鍵詞，收購上述4家公司也都是在這一階段。

2018年10月，梅泰諾更名爲數知科技，公司董事長張志勇介紹說，經過轉型發展，梅泰諾全面聚焦於“信息基礎設施+物聯網”與“大數據+人工智能”兩大新興產業領域；啓用新品牌主要是考慮到公司主營業務逐步由通信基礎設施轉向以大數據與人工智能爲驅動的服務。

就此番減值而言，影響最大的無疑是BBHI公司。2016年6月，梅泰諾拋出一份重組方案，擬以60億元的價格間接收購BBHI，並募集配套資金34億元。資料顯示，BBHI主要從事互聯網營銷業務，在全球範圍內擁有7000多家媒體資源，爲Yahoo和微軟Bing等廣告網絡及其廣告主提供精準的廣告投放業務。

然而，今年前三季度，BBHI公司實現營業收入19.4億元，同比下降21.14%，淨利潤爲7012萬元，同比下降83.54%。其他幾家擬計提減值的公司日子也不好過，日月同行、金之路、鼎元信廣的營業收入降幅分別達到66%、46%和86%，且3家公司均告虧損。

需要說明的是，數知科技收購的BBHI有3年的業績承諾期，即2017-2019年。這就意味着，剛剛完成業績承諾不到一年的BBHI將面臨財務“洗大澡”的尷尬。

公司歸咎四宗罪

毫無疑問，上述公司業績下滑是觸發數知科技實施商譽減值的關鍵因素。數知科技將子公司業績下滑的原因歸咎於四方面，包括國際環境及市場變化影響、新冠疫情對互聯網廣告業務的影響、公司數據相關業務財務貢獻下降以及公司智能通信物聯網傳統建造業務模式轉型。

談到國際環境的情況，數知科技表示，BBHI公司美國業務的營業收入貢獻比例較高，該公司始終嚴格遵守各國法律法規，假如美國政府未來因爲BBHI公司的中國背景，而採取限制公司正常經營活動的管制措施，其市場份額可能面臨下滑，導致BBHI公司美國業務面臨經營不確定性的風險。

同時，BBHI公司在印度孟買和班加羅爾分別擁有兩家重要的經營實體和超過1300名員工。印度的外國直接投資政策的頒佈使得BBHI公司的業務規模變化可能受到印度政府制約，爲公司進一步的資本安排產生不確定性。

此外，數知科技還提到了印度稅務環境變化及美國互聯網廣告行業政策變化的影響。

關於新冠疫情的影響，數知科技稱，BBHI的廣告行業主要集中在美國，隨着美國疫情的日益嚴重，各個品牌廣告主在新冠病毒大流行期間削減支出，主要集中在航空、旅遊等行業。機構調查顯示，89%的廣告商被疫情打亂了宣傳活動，而隨着疫情的持續發展，有81%的廣告商預計今年將削減廣告預算。

數知科技還提到，疫情以來，儘管公司境內復產復工有序開展，公司境外員工主要採取了居家辦公的方式，因此直接導致與客戶和供應商的反饋協作減少，業務量萎縮，使得公司整體財務表現下降。

公司數據智能應用與服務板塊和智慧營銷板塊的毛利率降低、利潤同比減少，而人工成本、財務費用、管理費用等相對保持穩定；另外由於公司數據營銷業務板塊中BBHI公司業務收入以美元結算，2020年人民幣對美元持續升值，BBHI公司利潤按照人民幣計算金額下降。

金之路公司的情況顯示，其物聯網傳統建造業務受前期資本投入巨大、業務回款慢不符合公司利益。金之路的業務逐漸轉爲向輕資產投入的傳統建造中的服務業務轉型，服務業務較重資產投入業務毛利降低，盈利性較以前年度有所降低。

值得一提的是，去年4月，數知科技在披露2018年報後收到了深交所的問詢函。深交所指出，報告期末，公司商譽餘額爲63.14億元，但公司僅對併購日月同行的商譽計提了部分資產減值。深交所要求結合公司業績承諾及實現情況，說明各商譽減值計提是否充分和合理。

根據數知科技隨後的回覆情況，在給出了一系列測算數據後，數智科技表示，包括BBHI、金之路、鼎元信廣等子公司未發生商譽減值情況。