黃磷價格跳漲助推草甘膦創新高 概念股走勢亮眼
見習記者 張智博
受雲南地區限電影響，近日國內黃磷價格大幅跳漲。據百川浮盈數據，5月25日，黃磷價格再度上漲超7%，最新價格超過2.2萬元/噸。值得關注的是，5月24日黃磷價格大漲12.58%，兩日黃磷價格漲幅已經超20%。
雲南、貴州和四川是我國黃磷主產區。2020年雲貴川黃磷產能佔比全國分別爲42%、14%和21%。雲南地區由於黃磷生產企業自檢自查、技改工作以及錯峰限電導致開工率下降，供應進一步收緊。上週黃磷產量環比下降20.5%，企業庫存下滑明顯。受供應面影響，黃磷周內價格大幅上漲。
近日，雲南地區限電情況不但沒有得到緩解，反而有所升級。黃磷裝置停車較多，現貨緊張情況加劇，部分廠家已暫停對外報價。5月24日，黃磷最新報價20578元/噸，較上一日大漲12.58％，再創上漲以來新高。
從地區來看，雲南黃磷主流報價在2.5萬元/噸左右；四川地區主流報價在2.3萬-2.5萬元/噸；貴州地區主流報價在2.1萬元/噸左右。有分析認爲，限電情況或將持續至6月中旬，短期黃磷價格有望繼續保持上漲態勢。
目前，雲貴川黃磷生產企業開工率分別爲15.9%、38.5%和68.5%，雲南地區開工率較月初大幅下降。由於黃磷單噸生產耗電量在1.5萬度左右，因此電價對黃磷成本影響極大。西南地區以水電爲主，6-9月豐水期水電成本較低，屆時企業復產開工增加，黃磷供應量將季節性增加。
黃磷下游
草甘膦價格創新高
黃磷廣泛應用於合成洗滌劑、農藥、國防軍工等產品。2020年，下游需求中熱法磷酸佔比46%，草甘膦佔比26%，三氯化磷佔比15%，其他需求約佔13%。
下游產品中，有機磷除草劑草甘膦作爲藥效好、成本低且無致癌性的全球最大除草劑單品而爲人熟知。近期，草甘膦價格不斷創下新高。從去年5月的2萬元/噸，大幅上漲至最新均價接近4萬元/噸，漲幅同比已超90%。黃磷約佔草甘膦成本的20%，預計黃磷漲價有望推動草甘膦價格繼續上漲。
中信建投表示，全球需求從疫情中有所恢復,農產品價格上行提振農藥需求，爲草甘膦價格大幅拉漲提供基礎。上游甲醇、黃磷、液氨等化工材料價格今年以來普遍大幅上漲，對原藥價格形成成本支撐。供給方面，近年來全國草甘膦產能有減無增，總產能從2015年約100萬噸下降到目前約75萬噸。需求方面，一二季度爲農藥旺季，行業供應出現缺口，價格因此連續擡漲。
此外，據行業媒體報道，下游草甘膦價格持續上行，對黃磷高價接受度尚可，對黃磷價格的上漲起到了一定的助推作用。
黃磷草甘膦概念股
證券時報·數據寶統計顯示，A股市場共18只黃磷草甘膦相關概念股。從行情走勢來看，5月概念股平均上漲9.81%，大幅跑贏同期大盤。江山股份月內漲幅38.73%，領跑概念。天原股份緊隨其後，上漲30.77%,興發集團、宏達股份和雲天化紛紛漲超20%，雲圖控股和新洋豐跌超11%。
綜合業績和估值水平來看，一季度業績同比翻倍且市盈率在20倍以下的個股共5只，分別是興發集團、三泰控股、雲圖控股、新安股份和六國化工。除去雲圖控股，其餘4股業績增幅均在10倍以上。
值得一提的是，昨日漲停的天原股份股價已至年內高位。興發集團和江山股份兩股最新價已經超出機構一致預測目標價5%以上。
黃磷方面，興發集團擁有黃磷產能16萬噸，2020年產量11.4萬噸。雲天化2020年開採生產黃磷礦131.6萬噸，黃磷產量3.2萬噸。
草甘膦方面，興發集團合計18萬噸產能；江山股份收購福華後將達到約22萬噸產能；新安股份年產草甘膦原藥約8萬噸；揚農化工草甘膦名義產能3萬噸/年。