全球第三地位不穩，固特異收購固鉑解圍？
當地時間2月22日，全球第三大輪胎製造商——美國固特異輪胎橡膠公司宣佈，擬以約28億美元（約人民幣180億元）的價格收購美國同行固鉑輪胎，以強化其在高利潤的輕卡和SUV領域的產品組合，並加強其在北美和中國的業務。
根據雙方達成的最終協議，固鉑股東將獲得每股41.75美元的現金和0.907股固特異股票，總計每股約54.36美元，比固鉑2月19日的收盤價高出24%。交易完成後，固特異股東將擁有合併後公司約84%的股份，固鉑股東將擁有約16%的股份。
該交易仍需滿足相關監管要求並需獲得固鉑股東的同意，預計將在2021年下半年完成。資本市場對此反應積極，當日早盤交易中，固鉑的股價一度上漲30%至56.86美元，固特異股價上漲22%至16.97美元。
值得注意的是，在美國，最大的兩家本土輪胎製造商就是固特異和固鉑，他們的合併，毫無疑問將創造一個更大的美國輪胎廠商。
據瞭解，固鉑成立於1914年，旗下擁有固鉑、馬斯特等品牌的輪胎，在全球有大約1萬名員工。包括獨資和合資工廠在內，固鉑在全球有10個工廠。單看北美市場，固鉑排在第五位。固特異則在北美乘用車輪胎前裝和後市場佔有較大份額。根據美國《輪胎商業》的統計數據，固特異在北美乘用車前裝輪胎市場佔有25%的份額，在後市場佔有10.5%的份額。
在華業務翻番，強化美國市場
華爾街知名投行KeyBanc認爲，此次交易是一次雙贏。兩者在產品組合上可形成互補。“合併後的公司將有機會利用固特異原配和高級替換輪胎的實力，以及固鉑在輕卡和SUV領域的特殊實力。這些品牌歸於一家，可以爲經銷商和門店統一提供更完整的產品。”固特異方面表示。
投資者報告顯示，按2019年業績計算，合併後的公司銷售額將爲175億美元，在全球擁有約7.2萬名員工。固特異CEO理查德·克萊默在投資者電話會議上表示，合併後公司在美國市場上的替換輪胎銷量將達到6400萬條，而在中國，輪胎市場預計將在未來幾年快速增長，這筆交易將幫助固特異在中國銷售更多的原配輪胎和替換輪胎。
中國和美國是全球最大的兩個輪胎市場，約佔全球輪胎行業總量的1/3。固特異方面指出，這筆交易將“使固特異在中國的業務幾乎增加一倍”。同時，通過固特異在中國和美國的2500家零售店，可爲固鉑替換輪胎創造更廣泛的分銷渠道。
據統計，2019年，固特異和固鉑在中國合計銷售出500萬條乘用車替換輪胎和900萬條乘用車原配輪胎，在美國則合計銷售了6400萬條乘用車替換輪胎和1000萬條乘用車原配輪胎。
對固鉑的收購，或可在很大程度上保住固特異全球第三大輪胎廠商的地位。在很長一段時間內，全球輪胎市場上，日本普利司通和法國米其林一直以絕對優勢佔據第一位和第二位，而排在第三位的固特異則與第四位的馬牌差距沒有那麼大，且近年來，馬牌在逐漸衝擊固特異的地位。
從財報來看，固特異2019年銷售額爲147億美元，同比下滑5%，淨利潤則爲虧損3.11億美元；2020年銷售額爲123億美元，再度同比下滑16%，淨虧損擴大至13億美元。相比之下，大陸集團旗下的馬牌輪胎的2019年銷售額爲117億歐元（約合142億美元），可謂是不分伯仲。
爲此，固特異已經從2019年開始對其業務進行大刀闊斧的改革，砍掉部分業務，整合工廠，並在歐洲和北美收購一些知名輪胎經銷商，從而擴充銷售渠道。
此次收購固鉑，兩者的銷售額合併後可與馬牌拉開一定差距。合併初期，固特異不打算削減製造崗位或工廠，初始成本效益將來自於公司職能、研發和採購的結合。